据不完全统计，今年1-8月，各大企业发布的光伏组件招标规模已近100GW，是2021年全年招标量2倍有余，再创历史新高。组件价格徘徊在1.85-2元/W之间，较2021年初上涨超30%。
据报道，开年以来，在市场良好预期之下，央国企等开发企业火力全开，前2月时间内（包括12月底），便已祭出超40GW的光伏组件招标。在明确中标规模的约60GW组件集采中，晶澳科技一马当先拿下超10GW订单，隆基绿能、晶科能源紧随其后，分别拿下9.6GW和5.3GW订单，同时，以一道新能、环晟光伏、锦州阳光为代表的后起之秀奋力直追，中标规模明显增长。
光伏产业链由上至下分为硅料、硅片、电池片、组件四大环节。组件上游主要是各种原材料和光伏组件设备供应商，下游包括光伏电站开发商、承包商以及分布式光伏发电系统的经销商，其市场需求主要来自于全球各国对可再生能源装机需求的增长。
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IRENA预测，2050年，可再生能源能源发电结构占比预计提升至86%，全球光伏装机容量有望达8519GW，显示行业巨大发展空间。东亚前海段小虎指出，在保守预期下，预计2022年全球光伏组件市场规模将达521亿美元，同比增长67%。根据CPIA数据，从出口量来看，我国作为光伏组件第一大出口国，2018-2021年出口量复合年均增长率为33.9%，2022年上半年的组件出口量达78.6GW，同比增长74.3%。
A股组件厂商半年报同环比双增出货量排名座次微调一体化成内卷终极形态？
在海内外需求猛增下，半年报显示，光伏组件龙头上半年业绩均实现不同程度的增长，其中晶澳科技上半年净利同比增长近140%，增速排名第一；隆基绿能上半年净利同比增速不足30%，但二季度净利环比增速为43%，排名第一。就出货量而言，晶科能源和天合光能以18.21GW和18.05GW蝉联冠亚军，而一季度排名第四的隆基在二季度实现了反超，以18.02GW的出货量排名前三。但前三名组件出货量整体相差不大，数据对比不超过1GW。
从产能结构来看，组件厂可以分为三类：自己既做硅片、也做组件的龙头，如隆基、晶科能源；组件业务为主，硅料、硅片业务还未成规模的大公司，如东方日升、天合光能；以及众多只有组件业务的中小规模厂商。
中原证券分析师唐俊男8月16日发布的研报指出，垂直一体化是中游光伏制造厂家的普遍选择。组件企业通过向硅料、硅片等环节的专业化企业进行上、下游领域延伸或与一体化厂商建立合资、参股等方式的合作关系补齐产业链短板。此前产能链仅覆盖“电池+组件”两端的天合光能6月17日亦公告，计划在青海省西宁投建年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。
国泰君安分析师韩其成等8月23日发布的研报梳理，今年光伏组件公司隆基绿能、亿晶光电和阿特斯产能扩张。
A股组件龙头毛利率下降中小厂商挣扎度日何时内卷中重生？
韩其成指出，受供需关系影响，光伏产业链上游的硅料定价一路暴涨，带来中下游电池和组件等其他原材料毛利削减，价格上浮。
从毛利率来看，分析人士指出，组件厂商长期处于两头挤压中。承担材料涨价同时，要承受国家发电平价上网政策约束，在整个产业链中向来毛利偏低。上半年隆基股份以17.61%的综合毛利率排名第一。隆基作为上游的硅片业务因延续硅料涨价，保证了隆基的整体毛利率。不过，由于缺乏硅料环节支撑，在今年上半年的硅料连续高涨的行情下，隆基上半年的综合毛利率与去年同期相比下降了5.12个百分点。
分析人士亦指出，隆基、晶科能源等并没有因硅料涨价伤筋动骨，他们早已锁定了硅料长单，同时调高硅片价格对冲组件部分业务的风险。东方日升、天合光能等虽毛利会因此降低，但因为可以卖系统，也有电站业务，客源相对稳定，排产并没有太大变化。真正遭殃的是中小组件厂及下游零散电站集成商。他们不可能有能力和资金提前锁定上游硅片，只能被动迎接冲击。
此外，组件行业越来越卷。8月17日，通威股份以1.942元/瓦的最低报价预计中标华润3GW组件集采项目。公司人士回应财联社记者表示，考虑在组件业务上做进一步论证规划。组件企业人士表示，3GW的订单量对头部组件厂的影响不大。预计未来通威利用其成本优势，迅速占领组件市场，二三线企业未来竞争压力会增大。
韩其成指出，通威进军组件环节，低价扩张或带动产业链价格下行，标志着组件市场竞争将进一步升级，利润有望向产业链下游转移。
中信证券分析师李想8月22日发布的研报指出，在持续上涨的高硅料价格刺激下，上半年大全能源、合盛硅业、东方希望和上机数控等硅料厂商共计发布约200万吨的硅料扩产计划。按照硅料产能投放进度，预计硅料价格在今年底或明年初触顶概率较高。硅料价格拐点出现有望带动组件价格重新回归下行通道，提升终端光伏电站回报并有效刺激绿电运营商装机积极性。
唐俊男认为，预计2022年底，我国多晶硅料产能将达133.80万吨/年，尤其是三、四季度将成为主要产能投放期。2023年，硅料供应问题有望解决，从而带来组件厂量、利弹性。
下游光伏电站初始投资组件占比37%。李想指出，作为成本端重要构成，光伏项目回报对组件价格极为敏感。模拟假设一个光伏项目，如果组件价格从1.95元/瓦回落0.2元/瓦，在其他边界条件不变的情况下，项目的权益回报将从5.9%提升至7.1%；如果组件降价回落0.4元/瓦，权益回报将进一步增加至8.5%。
