周五期货夜盘又涨了不少，而且是多数品种上涨。这与周五股市的表现非常矛盾，让人有些摸不着头脑。

周五钢材和建材的上涨可归结为保交楼政策的刺激，尤其对螺纹和玻璃的刺激最为直接。周五夜盘螺纹10涨了89元，玻璃09涨了7元。与玻璃关系密切的纯碱涨了24元。

螺纹上涨与政策也有密切关系，但近几周持续去库、钢企亏损扩大等原因也是不能深跌的核心要素。

(资料图片仅供参考)

另外，技术形态上也给了多头更多激励，自4月21号后，一直被均线压制的螺纹本周终于站上了均线之上，场外多头有抄底买入的冲动加大了本周上涨的幅度。

但下周真能就此开启上涨了吗？我看未必。消息性刺激一般会在一周左右后开始消退，基本面要素会再次左右交易者的大脑。因此，下周如无新的政策刺激，仅凭保交楼一项政策很难令钢材有持续上涨的动力。

我的观点是：下周螺纹追涨要谨慎。

另外，有人说加息落地是利空出尽。我认为应该这样理解：加息落地是对老美的利空出尽，对我们是利空延续。

我们的现状肯定是不能加息的，英国和欧洲可以跟随老美加息步伐，但我们不能。不仅不能加息，甚至还要考虑是否降息，这是我们的现状所决定的。

但国家在降息这件事上一直非常纠结，直白一点说就是不敢降。老美加息本身就会让汇率差拉大。如果我们再降息，势必加速资本外流。那时，不仅不能稳定国内经济，甚至会导致更多涉外企业关闭。

扯得有点远了，我认为产业链太长的品种不适合我们小散做，例如化工类品种，有色和贵金属类品种。现在钢材也不太适合小散，波动太大，且涨跌速度极快，好像专门收割小散的。

下面说说玻璃：

周五玻璃涨幅不大，尤其近月合约涨幅明显小于远月。导致近弱远强的原因主要还是与现货需求不振有关。下面看看本周的库存情况：下图玻璃09合约60分钟线：

本周玻璃库存405.57万吨，较上周增加5万吨少多。产量117.88万吨，低于上周约一万吨稍多。需求112.56万吨，较上周减少8.82万吨。

本周玻璃反弹，但需求却减少约9万吨，说明终端需求仍然非常不好。产能虽然降低了一万多，但数量有限。总库存增加了五万多，这个信号对下周的多头来说非常不利，原本开始掉头向下的库存数据，本周又开始抬头了。

从基差情况看，周五玻璃现货1565元，周五夜盘09合约1507元，基差相差不足60元，如果下周玻璃继续拉高，套保资金会不会入场砸盘呢？

仓单情况：7月28日增加150张，下周可适当关注仓单变化，如果仓单持续增加，09合约的前途命运则更加堪忧。

通过以上数据汇总出下周的大致思路：在政策面没有更多支持情况下，09合约反弹至重要阻力位后，仍可少量卖出。重要阻力位就不说了，呵呵。

需要说明的是，09合约周一即进入交割月前一个月的限仓时段。下周开始，上旬限仓1500手，中旬限仓1200手，下旬限仓900手。

目前玻璃09合约持仓仍高达60万手，下周开始自然人客户必须减仓至1500手。在连续反弹三日后，多头减仓意愿是否会强于空头呢？本人认为是大概率的。

第二个问题是，多头减仓后会否选择01合约继续买入？我想也是大概率的。玻璃跌到这个位置，在惯性思维作用下，多数人不太敢在这个位置继续卖出。

因此，我们的套利思路就基本清晰了。下周，可以趁价差反弹之际反套0901。

还有个纯碱，本周的库存数据与玻璃几乎完全相反，因此，对风险承受较强的朋友可以选择买入纯碱09，卖出玻璃09的跨品套。

需要注意：跨品套的风险大于跨期套，一定设定个止损。对纯碱的解读，明天再说，文章太长好多人也不愿看。

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