猎股记

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市场进入防守状态，如何应对

黄智华（野鹤山人）

本周大盘受压回落，地产、银行、食品饮料、建材等稳增长板块一度有所表现；成长方向等高景气赛道品种呈现较大跌幅。证券部陈姨本周参与的品种不少冲高回落，她见市势较弱，于是止盈止损出局观望。

陈姨说，9月16日，在岸人民币对美元汇率开盘回落逾80点，失守“7”关口，为两年多来首次，与此同时，离岸人民币对美元短线走低，跌破7.01关口。而欧美市场由于通胀恶化而大幅波动，加剧了市场担忧。据媒体报道，基金公司普遍认为，本次市场调整是经济底部阶段的一次风险集中释放，属于短期调整范畴，不必过于恐慌。当前我国的货币政策和流动性都比较友好，尽管国内经济面临多重压力、但延续修复的节奏没有改变，A股中长期向好的基础仍在。

梁伯继续持有医疗医药股和农林渔牧品种，并反复参与了酒类、家电等消费板块的操作。他对调整下来的机会仍看好，他说，市场持续震荡之下，一批上市公司选择回购股份以提振市场情绪、传递发展信心。据报道，2022年8月以来，已有38家A股上市公司披露了股票回购预案（剔除股权激励回购），其中不乏各细分行业中的龙头企业。

从回购进展来看，38家公司中的20家公司已经实施了股份回购。从行业来看，生物医药成为回购公司数量最多的行业。此外，8月以来也有7家电子设备行业公司披露了回购预案。多家公司表示，受宏观环境和资本市场等综合因素影响，公司当前股价未能充分体现出公司长期投资价值和良好的资产质量。

黎大叔持有的银行股近期相对抗跌，另外他还参与了一把地产股的操作。他看了有关报道说，消息面上，有关部门9月14日表示，目前保交楼专项工作正在紧张有序地进行当中。而多地出台楼市利好政策，支持刚性和改善性住房需求。地方“一城一策”灵活运用信贷等政策提振楼市，房地产板块再度获得资金青睐。有机构表示，房地产市场容量仍然巨大，在供给侧加速出清过程中，央国企和改善型房企积极错峰拿地，抢占市场空间，行业地位有望提升，关注2021年下半年以来积极拿地，且主打改善产品的房企。

野鹤山人说，总的来看，8月份国民经济顶住多种超预期因素影响，延续恢复发展态势，主要指标出现积极变化。据报道，自9月15日起，多家国有大行再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。根据各家银行最新的存款挂牌利率公告，6家国有大行的活期存款利率均为0.25%。

存款利率的下调，将在一定程度上缓解银行负债成本和息差收窄压力，从而为银行降低对实体企业的贷款利率提供空间。业内人士认为，对商业银行而言，稳息差应从负债端和资产端发力，在负债端增加活期、短期定期存款，减少长期定期存款的吸收。在这种背景下，调整存款利率，稳步降低负债成本，成为商业银行稳定息差的必然之举。

李生见市场走弱，为回避风险，本周抛出前两三周介入的保险股和银行股以及其他品种，基本空仓。李生说，目前大盘上行乏力，而调整或为未来提供上行空间，从近期地产、银行、消费等品种相对抗跌看，市场进入防守状态，逢低关注防御性品种或仍是阶段操作策略。李生继续盯着一些业绩稳定较好增长、估值低、维持长期上升趋势的股票，以及煤炭、保险和银行等板块品种调整下来的低吸机会。

李生看了有关报道说，市场认为，A股投资者对于中国的新能源产业链出口前景及中国与欧美经贸前景产生了担忧，导致A股高景气赛道品种大跌，也有基金公司认为，成长赛道市场资金较为拥挤，本身存在调整需求。

对于市场走势，野鹤山人认为，沪指本周二受压于60日均线，并接近今年7月20日3308点、7月28日3305点、8月17日3296点等高点连线，该压力带未有效突破下，市场结构性波动风险仍较大。

总体看，沪指目前仍未摆脱近1年所形成的下降通道制约，该下降通道上轨为2021年12月13日3708点与2022年7月5日3424点两高点连线，通道下轨为2021年11月10日低点3448点、2022年1月28日低点3356点、2022年4月7日高点3290点、2022年8月2日低点3155点等连线。

本周五沪指跌破今年3月16日3023点、8月2日3155点、9月2日3173点等低点连成的支撑线（如未能有效收复则弱势未改），短期或向上述通道下轨寻支撑。（750）

（本文不作为投资建议，本文内容黄智华发表在《投资快报》，人物和情节为虚构）