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早上好! 昨天A股低开高走，沪指跌0.8％，报3237.54点，深成指跌1.25％，报11774.78点，创业板指跌1.84％，报2503.82点，科创50指数涨0.01％，报1031.3点。沪深两市合计成交额7227.27亿元，北向资金实际净卖出14.14亿元。两市43股涨停（含ST股），10股跌停。沙漠雄鹰认为，美联储后续大幅加息可能性较大，在国内资金面宽裕的背景下，外围市场对于A股的整体影响有限。当前内外因素对A股风险偏好扰动仍存，同时，稳增长政策加码发力下，宏观资金面仍充裕，例如三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点，这些都对A股估值形成有利支撑，美联储9月议息会议靴子即将落地，同时本月面临国庆长假等等，在这些因素的干扰下，短期很难形成一致的、持续的做多力量，避险情绪明显升温。不过当前A股估值处于历史偏低位，对中期走势不必过于悲观，操作上“不追高，不恐慌性杀跌”将成为最主要的特征。

今日财经要闻：一、多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。二、美股周三小幅上扬，科技股涨幅领先。周三公布的美国8月PPI连续第二个月下降。截至收盘，纳指涨0.74%，标普500指数涨0.34%，道指涨0.1%。

技术分析：昨日商业百货、航运港口、采掘行业、燃气、航天航空等涨幅居前，电池、化学原料、化肥行业、电力行业、光伏设备等跌幅靠前；题材方面，免税、EDA、油气设服、次新股、北斗导航、新零售、啤酒、大飞机等概念活跃。沙漠雄鹰认为，美股大幅波动或调整，将对A股形成外部风险制约，但这种抑制有可能仅会造成极短的日内冲击，并不会改变近期A股平稳回升的态势，日内冲击反而提供了良好的加仓契机。A股平稳回升的支撑主要在于：一方面，8月、9月经济相比7月而言出现了更好的向上弹性；二方面，货币政策积极宽松、流动性合理充裕的环境不变。

综合分析：美国8月CPI同比上升8.3%，高于预期8.1%；核心CPI同比为6.3%，高于预期和前值的6.1%和5.9%。通胀数据引发了市场对于大幅加息的担忧，美联储9月加息100个基点的可能性飙升至超过20%。沙漠雄鹰认为，美国通胀及利率对A股是次要矛盾，对汇率预期和北上资金会有影响，但核心还是看国内利率。假设按照现在市场偏悲观预期，9月加息100基点，终点在425基点左右，需要注意的是，现在加息幅度越大，市场对美国后续走向衰退的预期越上升，因此综合看十年期美债利率在3.5%以上的上升空间并不大。本轮周期中国与美国经济与市场完全不同步，海外衰退预期上升对出口依赖型公司的盈利预测带来影响，而其他景气维持类资产在国内乃至全球资产中的稀缺性将进一步上升。

热点分析：美元不会如之前持续性大幅上行，但传统能源价格回落是大势所趋，颓势短期内难以扭转，将影响A股结构行情走势，人民币兑美元短期内难大幅回升，A股上行空间受抑，但上下空间有限。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、电力、输变电设备、信息技术、新能源、新材料及“三低”二线蓝筹股，回避前期涨幅过高的题材股及垃圾股。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2022年9月15日凌晨 于深圳