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10月24日，财通证券（601108）发布一篇酒店行业的研究报告，报告指出，整体入住率升至50%，中低端RevPAR修复。

报告具体内容如下：

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情(1017-1021)：近一周上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.82%，创业板指下跌1.60%。SW酒店板块下跌0.92%，港股标的华住集团下跌4.52%。

行业周度数据追踪：需求有所回升，整体入住率升至50%。10月9日-10月15日，国内酒店客房总供给2074万间夜(同比+0.9%)，总需求1012万间夜(同比-26.8%)，供需差为1062万间夜(同比+58.0%)。环比来看，需求环比+2.8%，供需差环比-2.5%。

中高端酒店入住率45.6%(同比-18.7pct)，ADR为360元(同比-14.2%)，RevPAR为164元(同比-39.1%)；中低端酒店入住率55.9%(同比-16.6pct)，ADR为189元(同比-16.6%)，RevPAR为106元(同比-35.7%)。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比-10.6%/+6.2%。

北京中高端酒店RevPAR为143元(同比-64.2%)，中低端酒店RevPAR为133元(同比-56.9%)；三亚中高端酒店RevPAR为94元(同比-58.3%)，中低端酒店RevPAR为53元(同比-54.9%)。三亚受疫情影响较大，入住率维持在25%左右。

投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策调整下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754）、华住集团(1179.HK)、首旅酒店（600258）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073）。

风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。

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