刚兑已成过去式，但投资者的刚兑预期却并未消除……近期，不少投资者吐槽，被购买的银行理财产品“扎了心”，甚至连本金都亏了，声称遭遇“理财刺客”，这一现象为何产生，又该如何应对呢?
在“雪糕刺客”引起热议后，不少投资者也在网络平台吐槽遇到了“理财刺客”。他们称购买的银行理财产品实际到期收益与业绩比较基准相差甚远，有的打了对折，有的近乎于零，最惨的连本金都亏了。
在市场利率下行的大背景下，多家银行近期发布公告下调了理财产品的业绩比较基准，或许这将降低投资者的心理预期，减少“理财刺客”带来的刺痛。
投资者吐槽遭遇“理财刺客”
“5万放了476天赚了170多，买的时候标注4.4%的基准，差的也太多了吧。”6月底，有网友在社交网站晒出了自己理财资金到期的页面截图，对自己的收益感到很失望。
网友购买的这款产品是某国有大行理财子公司于去年3月初发行的一款固定收益类封闭式理财产品，风险等级PR3，投资期限476天，到期日是今年6月27日。该产品业绩比较基准是4.4%，但到期日产品净值却只有1.0035。粗略计算，其实际年化收益率在0.27%左右，还不到业绩比较基准的1/16。
这一现象被网友形象的称为“理财刺客”，黑猫投诉平台上有众多投资者投诉银行理财产品收益率未达“预期收益率”甚至亏损。近日，银保监会消费者权益保护局发布《关于2022年第一季度银行业消费投诉情况的通报》，《通报》显示，银行理财类业务投诉量占总投诉量5.1%，约3872件，位列投诉业务的第3位。
某股份行客户投诉称，自己购买的一款低风险固收理财产品理连本金都亏了。该客户晒出的截图显示，8万本金理财6个月，亏了785.889元。
有网友去年7月在另一家大行的手机银行购买一笔5万元理财，业绩比较基准为4.2%，今年7月资金自动赎回到账后才发现，5万元理财仅赚了45元。
理财市场兑付情况乐观
多家银行工作人员表示，资管新规已推出四年，银行理财早就不是大家以为的保本保收益，这些被投诉的产品也明确说明是非保本浮动收益产品。至于业绩比较基准，虽然也是用年化收益率形式表现，但并非大家以往熟悉的预期收益率，而是基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对理财产品设定的投资目标，不代表产品的未来表现和实际收益，也不是银行对理财产品收益的承诺或保障。
“银行主要根据市场情况来确定产品的业绩基准，而且业绩基准也不代表最后的收益。”一家银行工作人员表示。
据了解，业绩比较基准主要由三种形式，包括单一数值型，区间数值型和指数型。
业内人士指出，区间型业绩比较基准会有下限和上限，即使理财产品表现不理想，一般要达到下限还是比较容易的，但这种区间型的形式直观上不确定性就较大，对投资者的吸引力较弱;单一数值型的业绩比较基准看上去确定性更强，在销售环节更容易吸引投资者，但实际到期时不容易达标。
从网友的吐槽中不难发现，业绩比较基准为单一数值型的理财产品是业绩不达标的主要区域，尤其是那些基准设置较高的产品。
虽然社交平台经常可见网友吐槽自己的理财产品收益不及预期，但银行理财产品总体达标率其实还不错。普益标准统计数据显示，2022年上半年到期的封闭式产品中有12380只产品披露了业绩比较基准，其中10367只产品能够计算得到期收益率，有近9成的产品到期收益率可以达到银行设定的业绩比较基准线，甚至超4成的产品到期收益率超过了业绩比较基准中枢，实现了超额兑付。整体来看，理财市场的兑付情况还是比较乐观的。
多个理财产品下调业绩比较基准
值得注意的是，近日多家银行理财子公司下调理财产品业绩比较基准。
8月3日，中银理财发布公告称，2022年8月9日起对“中银理财-稳富(季增益)007”产品的业绩比较基准进行调整，由2.70%-4.00%(年化)调整至2.50%-3.80%(年化)，即在原业绩基准基础上下调了20个基点。中银理财表示，该调整是根据市场情况变化作出的。
据了解，这并非该款产品首次下调业绩比较基准。产品说明书显示，该产品于去年8月4日开始成立运作，每个季度开放一次，首个封闭期业绩比较基准还是单一数值型的，为年化3.70%。2022年1月24日，中银理财发布公告称，该产品将于2月7日开放，下一个封闭期的业绩比较标准为3.00%-4.30%，改为了区间型。4月24日，中银理财再次发布公告，将该产品的业绩比较基准降为2.70%-4.00%，上限和下限均下调0.3个百分点。8月3日的这份公告已是该产品今年第二次下调业绩比较基准。
此外，其他理财子公司也有多款产品将业绩比较基准下调。如浦银理财的利多多公司理财产品、悦盈利系列6个月定开型的A、H、G、W、J、S、Q、I、F、U、T款、金鼎十四月封闭9号等。招银理财的招睿月添利(平衡)2号H款等。
星图金融研究院副院长薛洪言指出，近期银行理财产品业绩比较基准下调，受到多方面因素影响。首先，银行理财产品的底层资产以债权类资产为主，对货币市场利率高度敏感，当前利率水平处于低位，因此底层资产收益率也趋于下降;其次，银行理财产品也会配置部分权益资产，以增厚整体产品收益，但在当前市场环境下，权益资产波动加大导致收益不确定性增加，也会拉低银行理财产品的收益率水平。
独立国际策略研究员陈佳认为，金融机构自身对理财产品设计和服务能力在加速分化，理财产品差异化竞争的格局正逐渐形成。如今，市场净值化发展、外部监管趋严与内部管理细化，银行理财子需要在细分市场找到自己的立足点，“下调部分理财产品业绩比较基准，就是相较于几年前理财产品市场结构化刚兑而言非常具有‘市场化’特性的操作方式。”陈佳表示。
普益标准研究员苟海川建议，投资者在购买理财产品前可以充分了解此类产品的历史业绩表现，同时根据自身的实际情况和风险偏好选择产品，如风险偏好较低可以选择中低风险产品，风险偏好较高，可以选择中高风险产品。
值得注意的是，银行理财市场的业绩比较基准整体正处于下行阶段。普益标准数据显示，今年二季度新发封闭式和开放式净值型理财产品的平均水平均有不同程度下滑。其中开放式净值型理财产品平均业绩比较基准为3.79%，环比下跌0.12个百分点;封闭式净值型理财产品平均业绩比较基准为4.12%，环比下跌0.10个百分点。
