天天热推荐：光伏组件四强竞争谁能杀出"差异化"

18.21GW、18.05GW、18.02GW和15.67GW（含2%~3%电池），一组来自晶科能源、天合光能、隆基绿能和晶澳科技的光伏组件出货量数据，随着2022年上半年业绩报告的出炉被时间定格。

(资料图片仅供参考)

记者注意到，上述四家光伏组件巨头的出货数据相差无几，紧密咬合。晶科能源暂时登顶夺冠，取代了2021年隆基绿能“出货大王”的地位。全年成绩单虽未知晓，但市场竞争的激烈程度不言而喻。

群雄逐鹿，强者对决，光伏组件巨头们的垂直一体化战局已定。值得关注的是，站在新一代电池技术路线迭代的十字路口，隆基绿能也在试图从同质化竞争中杀出一条“差异化”的新路子。

事实上，当前的市场环境让每个组件巨头都难言轻松。近两年，碳中和趋势深化，市场需求旺盛的同时，光伏新老玩家扩产凶猛，因供需不平衡而导致硅料紧张且价格高涨，考验着每个组件巨头的垂直一体化综合能力。值得一提的是，通威股份(52.210, -0.61, -1.15%)（600438.SH）这一位居上游且春风得意的“鲇鱼”突然浮出水面，开始搅动组件市场。

天合光能方面向记者表示，未来行业集中度将进一度提升。“我们不公开评价同行，都是合作伙伴，市场也很大。持开放态度，合作也会继续。组件企业需要建立长期信任关系、品牌建设、渠道沉淀，天合做好自己的事情。”

四强竞争

如果说，过去两年对走专业化和垂直一体化经营战略还争论不休，今年垂直一体化方向无不成为光伏组件巨头们的一致选择。

2022年上半年，垂直一体化代表企业隆基绿能、晶科能源和晶澳科技进一步巩固产业链布局，包括扩产硅片、电池及组件等各生产应用环节。

数据显示，到2022年底，隆基绿能硅片、电池和组件环节的产能预期将达150GW、60GW、85GW；晶科能源在硅片、电池和组件环节的产能预期将达60GW、55GW、65GW；晶澳科技的组件产能超50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。相比2021年，三家企业的产能水平都将有所提升，硅片和电池两个环节与组件的匹配度也更高。

重点布局电池和组件领域的天合光能，也向上游延伸。继2020年与通威股份共同投资硅片环节后，天合光能又于今年6月宣布拟在西宁投资年产30万吨工业硅、15万吨多晶硅、35GW单晶硅、10GW切片、10GW电池、10GW组件以及15GW组件辅材生产线，开启了“加长版”的垂直一体化之路。

按照规划，到2022年底，天合光能电池和组件环节的产能预期将达50GW、65GW。另外，该公司在西宁的垂直一体化产能一期项目计划于2023年底前完成，二期项目计划于2025年底前完成。

对于垂直一体化产业链的重要性，晶澳科技方面表示，第一，有力保障了上游原材料的供应，减小了中间环节市场供求关系变化对公司盈利能力的影响，增强了抗风险能力；第二，可以在产业链各环节实施全面、严格的产品质量控制，在终端组件市场树立企业质量品牌影响力；第三，有利于加深对各个关键环节的理解，各生产环节从排产供应、质量管控、物流运输和发电应用等方面协同运营，提高产能利用率和产品生产效率，降低产品成本，提高在行业中的议价能力和综合竞争力。

晶科能源方面则一言以蔽之，“垂直一体化能力是光伏企业参与未来竞争的必备能力。”

根据当前光伏垂直一体化制造和应用的程度及业务辐射范围等不同，四家组件巨头在2022年上半年的盈利表现也有所差异。

Wind数据显示，2022年上半年，隆基绿能、晶科能源、天合光能和晶澳科技分别实现营业收入504.17亿元、334.07亿元、357.31亿元和284.69亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别为64.81亿元、9.05亿元、12.69亿元和17.02亿元。

同期，隆基绿能、晶科能源、天合光能和晶澳科技的销售毛利率和销售净利率分别是17.61%和12.81%、10.25%和2.71%、13.57%和3.68%、13.21%和6.2%。

不难发现，尽管光伏硅料价格高企，组件巨头们销售毛利率持续承压，但是四家企业继续保持了营收和净利润双增长。其中，隆基绿能凭借规模和成本优势保持了高盈利水平。

业绩增长背后是企业垂直一体化组件业务的增长，四家光伏组件巨头的出货量均在15GW以上。另外，一个显著变化是，今年上半年，晶科能源重回全球组件出货第一宝座，天合光能、隆基绿能和晶澳科技紧随其后，排名再靠后为阿特斯、东方日升(28.660, -0.41, -1.41%)和正泰等，出货量均在10GW以下。

全球权威光伏分析机构PV InfoLink分析认为，上述排名顺序出现明显调动，前四家竞争白热化。而其后续厂家与前四家出货体量明显分化，大者恒大的趋势显著。这意味着，在垂直一体化的时代，光伏组件领域正呈现出高度集中化、多强竞争的市场格局。

并行赛跑

市场格局的演变始终在暗暗变化，正在发生的新一代光伏电池技术的变革难免不掀起一场“狂风暴雨”。

众所周知，晶硅电池技术是以硅片为衬底，根据硅片的差异区分为P型电池和N型电池。近两年，随着P型PERC电池效率接近上限，光伏行业正试图通过N型TOPCon、HJT、IBC电池提升效率，降低成本。

今年上半年，晶科能源、天合光能和晶澳科技纷纷选择了TOPCon技术路线（或技术原理与TOPCon相似的路线，以下均称“TOPCon”）规模化量产。

在业绩说明会中，晶科能源方面认为，TOPCon在投资和生产成本上更具优势。同时，晶澳科技方面认为，目前TOPCon是比较成熟的。

相比之下，隆基绿能却迟迟未正式公开技术方向。直至半年报发布，隆基绿能才终于揭开了新电池技术路线的“一半面纱”。

隆基绿能方面在半年报里表示，公司创造性地开发了HPBC结构电池，在高性价比和商业化上不断推进新型高效电池及组件量产转化，蓄势打造差异化产品，构建长期竞争优势。

经隆基绿能方面确认，HPBC电池技术即P型基础上采用IBC技术。30GW HPBC电池产能预计明年上半年全部满产，全年将实现20GW~25GW出货。

之所以说“一半面纱”，是因为隆基绿能推出的HPBC电池方向将主要适用于分布式光伏市场。至于地面电站的技术路线，隆基绿能尚未确定，仍在紧锣密鼓研发。可预期的是，到明年2季度末，位于鄂尔多斯的项目将针对地面电站的技术路线投入设备。

为何隆基绿能不跟随其他三家组件巨头的“大部队”选择TOPCon技术路线？

隆基绿能总裁李振国在业绩交流会上提到，单结晶硅电池理论效率在29.4%，实验室极限效率在28%，量产效率在26%~27%。过去隆基一直在寻找低成本且电池效率达到26%~27%的路径，目前在正常推进中。