猎股周记

部分赛道“交易拥挤”

(资料图)

黄智华（野鹤山人）

本周大盘受压整理，在近期成交量没能有效放大下，市场呈现较大的结构性波动。证券部陈姨近期仍继续在新能源汽车概念股上反复操作，高抛低吸。

陈姨说，在这轮反弹中，与稳增长、产业复苏相关的汽车、物流、基建等板块都各有亮点，体现出强烈的资金偏好，还催生了一些短期涨幅较大的龙头股。据报道，自2022年3月以来，国内已有近30家新能源汽车企业宣布涨价，涨价车型覆盖了市场主流新能源车。与终端销售火爆相呼应的是涨价企业的销量在同时上涨。

当然，近阶段市场结构性波动大，不少个股以及赛道股往往今日涨，次日就低开调整，持续性不足，操作难度较大，宜高抛低吸。有机构分析认为，在经历短期大涨后，部分成长赛道的“交易拥挤”现象不容忽视，短期股价波动或将加大。随着大量新能源股票股价重返历史高位，后续若要进一步推动股价上涨势必回归基本面。除了交易拥挤度、半年报业绩等内部因素外，美债收益率波动、海外通胀水平、地缘局势变化等外部因素也对热门赛道中的资金情绪产生影响。整体来看，在中外经济周期显著错位的大背景下，中国股市的性价比在全球范围内具备优势。

梁伯继续持有业绩良好的医疗医药股和农林渔牧品种，医疗医药股品种本周一度有所表现，另外，他继续对部分动态市盈率回到20-30倍的超跌白酒股进行低吸高抛。

他说，报道称，受访机构普遍认为，俄乌冲突造成外资流动性趋紧是导致当前市场弱势的主要原因之一。展望后市，国内“稳增长”政策有望再度发力，市场流动性预期和估值都将迎来阶段性修正。部分机构看好A股中期修复行情，称市场刚刚跨过悲观情绪平复阶段，但也有不少机构担忧在本轮反弹带动的估值修复完成后指数将进入新的震荡期。

黎大叔所持有的银行股本周有所调整，他看板块有所走弱，于是抛出，再等待买点出现。黎大叔仍对处历史低估值水平的银行股情有独钟，相信未来总有一日体现其价值。

他看了有关媒体报道说，近日“断贷”潮起，波及到了银行板块，多家银行已紧急回应。而银保监会有关部门负责人7月14日在通气会上表示，今年以来，银保监会把稳增长放在更加突出的位置，进一步强化监管引领，深入推进金融供给侧结构性改革，持续提升服务实体经济质效，守住不发生系统性风险的底线，银行业保险业主要经营和风险指标均处于合理区间。银保监会有关部门负责人还表示，房地产贷款不良率处于较低水平，风险整体可控。

李生操作了一把煤炭、锂电材料和氢能汽车股后，见市势走弱不明朗，于是轻仓观望，等待机会。

他说，机构认为，今年半年报板块间业绩的剧烈分化已成机构共识。从已披露的业绩预告情况看，盈利增速靠前的主要集中在锂电、化工、石油等领域，显示上游资源品的确定性仍然更强。此外，新能源汽车产业链、光伏产业链等也具备高增速，属于中下游领域中的稀缺品。另外，由于板块间业绩剧烈分化，市场资金在部分景气赛道中交易拥挤，交易前置也可能明显加大业绩兑现后的股价波动。

对于市场走势，野鹤山人认为，上周和本周大盘冲高乏力而受压，沪指上周二基本上碰年线受压回落，上周三和本周一先后回补6月27日和6月24日上涨缺口，正如之前分析，年线如不能有效突破，该两缺口或被回补。大盘自今年4月探底回升以来，市场涨至年线压力带，为本轮收复行情所遇到的最大关口，年线突破需要成交量进一步放大，成交量放大是关键。近几周成交量始终未能有效放大，体现5月以来市场反弹收复性质，不同于2000年7月和2021年9月两波持续放量有所启动拉升行情。

沪指本周再度跌破2020年12月至2022年2月大箱体整理区下边，即2020年12月11日3325点、2021年3月9日3328点、2021年7月28日3312点等低点连线，以及30日均线和半年线，或向60日均线寻支撑，

按之前分析，沪指大箱体下边3200点以上为1年多时间所形成的大箱体整理区套牢盘或仍需要较长时间去反复消化，因而本轮重新进入大箱体内，难免面临解套压力。

阶段上，沪指未有效收复30日均线和半年线，特别是年线未有效收复前，市场仍呈现结构性波动风险，本周一留下了下跌缺口，日后寻得支撑后，或有回补机会。有别于上述大箱体振荡区，未来市场或构筑新振荡区域。（742）

（本文不作为投资建议，本文内容黄智华发表在7月16日《投资快报》，人物和情节为虚构）