“面对现实，直面生存”，国美创始人黄光裕在近期的公开信中如是说道。这背后，是今年上半年预料之外的困难，拖慢了国美转型升级的步伐，但国美并没有因此消极躺平，而是根据时势变化，积极做出调整和适应，并在上半年给出了一份虽受承压但仍有亮点的答卷。

根据国美零售披露的2022年半年报，上半年国美零售实现收入121.1亿元，比去年同期收入有所下滑；净利润也在经营压力下有所拖累。

值得注意的是，虽然业绩受到一定影响，但国美零售在不断地业务创新和精益化管控下，上半年实现综合毛利23.99亿元，综合毛利率同比增长5.56个百分点，提升至19.81%；经营现金流较去年同期明显改善，实现正向流入0.55亿元。

以战略聚焦“迎难而上”

不可否认的是，实体零售近两年多以来受到较大影响，但这也是考验企业定力的试金石。作为一家有36年沉淀的零售企业，国美零售“迎难而上”，积极调整，并通过战略聚焦直面经营“阵痛期”。

国美零售战略聚焦的重点是以垂类模式，专注做深做透做好家用电器及消费电子产品零售，形成展(线下精品体验)、销(线上线下全渠道自营+共享型供应链)、家庭电子类产品一体化解决方案、泛家电延伸产品及增值服务(送装、售后、延保、付费会员经营等)等五类主要盈利模式。对于非关联或亏损业务，则予以剥离、出售或停止发展。

国美战略聚焦的支撑点是优化升级线下主场，并通过打造新模式店，全面提升门店经营质量。国美的新模式店也即“真快乐APP体验店”，其以“展示体验+家延伸+家娱乐+家服务”为定位，将线上线下有机结合，其核心功能是体验，是顾客与厂家、品牌之间的连接器。

国美新模式店的特色是展销分离，这种模式精准地契合了消费者和家电品牌的需求和痛点，是国美战略逆袭的一个重要支点。在展销分离模式下，国美新增线下展示体验收费模式，收入结构优化；聚焦主业、展销分离还使得国美在电器供应链上的成本优势得以凸显。

除此之外，国美零售还将加强科技赋能，打造成为O2O电器及消费电子产品零售全场景、全渠道提供商。今年上半年，国美分别与华为和腾讯达成战略合作，双方将发挥各自优势能力，对实体门店进行数字化智能改造，助力国美在低成本引流的同时，提升精准营销能力。

加码优质资产 引入新盈利点

近期，国美零售还迎来了实质性利好提振：推进资产重组，计划注入大股东两处物业及安迅物流部分股权，以实现资产结构优化，融资能力提升，进而助力上市公司盈利能力的提升。

国美零售高级副总裁方巍在中期业绩全球投资人会上表示，大股东向上市公司注入资产，明确不以配股形式进行，且注入资产的抵押率很低，在30%左右。

从收购的资产来看，两处物业分别为位于北京的国美商都和长沙的湘江玖号，二者都是位于核心地段的大型购物中心，是国美打造新模式店的前沿阵地，两处资产不仅为国美战略推进锦上添花，还助于上市公司夯实实物资产，有利于提升金融机构对国美业务的支持信心。

国美零售还将以大幅优惠价格收购大股东持有的安迅物流控制权。据国美零售管理层介绍，安迅物流第三方业务占比达48%以上，今年受疫情影响的情况下，安迅物流的营收预计仍能同比增长20%，达到15亿的规模，实现净利润0.5亿；预计未来五年收入将保持平均20%-40%的增速，净利润保持40%以上的增速。

加码安迅物流，将有利于国美零售发挥业务协同，形成售前、售中、售后全服务闭环，以支持零售主业发展。此外，得益于安迅物流良好的盈利能力，其并入后将成为国美零售新的利润增长点。

未来充满变数，有抵抗不确定性的能力和直面现实的勇气将是企业长远发展的关键。立足当下，放眼未来，国美以战略聚焦不断夯实自身基本盘，同时，把握形势，主动应变，以长期主义推动自身的长远可持续发展。

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