截至9日收盘，沪深两市全天成交额达1.72万亿元，连续4个交易日保持在1.5万亿之上。券商股经历多日高光时刻后涨势有所减弱，按申万二级行业分类，证券板块当日涨幅仅为0.22%。跑输大盘。

与此同时，国泰君安(02611.HK;601211.SH)正紧锣密鼓地回购公司A股股份，据统计，截至7月9日，国泰君安已回购公司A股8374.96万股，合计耗资14.34亿元。此外，在券商股大涨和行业利好背景下，华泰证券、东方证券也加入回购队列。

国泰君安回购金额已超14亿元

7月9日，国泰君安公告称，公司当日回购324.96万股A股，涉及资金6933.92万元。

图片来源：国泰君安公告

公告显示，国泰君安已于2020年6月10~12日、15~19、23~24，29~30日，7月1~3,7~8日合计回购8050万股，占总股本的比例为0.9037%，据统计，回购金额约为13.65亿元。加上7月9日的回购数量，国泰君安合计回购公司A股8374.96万股，合计耗资14.34亿元。

Choice显示，6月10日以来，截至7月9日，国泰君安股价累计上涨29.6%，远低于同期行业(申万二级行业)44.53%的涨幅。

有分析人士指出，国泰君安此次回购是为了进行股权激励计划。

2020年6月8日，国泰君安发布《A股限制性股票激励计划(草案)》，公司拟以自有资金回购资金总额不超过21.7亿元，本次回购计划首次授予的激励对象为公司执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员，共计451人，限制性股票授予价格为8.03元/股。

国泰君安表示，本次拟回购股份数量下限为4450万股，即不低于公司当前总股本(89.08亿股)的0.5%;上限为8900万股，不高于公司总股本的1.00%。其中首次授予不超过8159.3万股，占本计划公布时公司股本总额的0.92%;预留授予不超过740.7万股，占本计划公布时公司股本总额的0.08%。

7月1日，国泰君安A股限制性股票激励计划获上海市国资委批复。

华泰、东方证券加入回购

除了国泰君安以外，华泰证券(601688.SH)、东方证券(03958.HK;600958.SH)等券商也推出回购计划。

7月9日，华泰证券发布公告称，截至本公告日，公司已累计回购A股股份7200万股，占公司总股本的比例为0.7932%，购买的最高价为18.88元/股，最低价为17.19元/股，已支付的总金额12.85亿元。

3月30日，华泰证券公告表示，公司拟回购A股股份，作为限制性股票股权激励计划的股票来源。

6月17日，东方证券发布员工持股计划草案公告。按照草案，拟参与计划的员工总人数预计不超过4000人，金额合计不超过人民币4亿元，在二级市场直接购买公司H股股票。实施后，持股计划持有股票总数不超过公司股本总额的2%。目前暂未开始实施。

某资深投行人士告诉第一财经记者，最近券商股股价涨幅较大，但这时候回购仍可以有更高的预期，不仅如此，一般的上市公司也会在这个阶段回购用于股权激励。

各大券商大力回购与券商股大涨和行业利好不无关系。

据证券业协会数据，券商单季净利润已连续三个季度出现回升，其中，2020年一季度接近390亿元。安信非银金融团队的研报显示，在金融地产板块之中,券商股在行情启动之前兼具“业绩持续改善趋势”、“政策红利持续释放”、“估值水平处于低位”以及“股价弹性较大”等多个优点。目前券商股估值和市场指数已到2017年水平，但行情表现和券商面临的政策环境要远好于当年，值得更高的估值。

此外，近日陆家嘴论坛上传递的具体政策信号、证金公司修改《转融通业务保证金管理实施细则(试行)》、《转融通业务合同》，叠加人民银行等四部门联合发布的《标准化债权类资产认定规则》均被市场予以正面解读与预期。