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8月份关键数据出来了,制造业PMI 49.7,虽然已经连续多月回升,但是依旧处于荣枯线下方,说明从环比来看依旧没有见底,这个数据要看到PMI重回PMI上方,才能算是一个利好信号。 


(资料图)

现在经济端的两个核心问题,fdc和出口方向都有实质性的进展:

Fdc:多地调整fdc政策,认房不认贷,以及存量房贷利率协商下调;

出口:本次雷部长来访,总体取得积极成效,紧接着英外交大臣来访,这是五年来首次,意义也是非同寻常,值得期待。

另外,美方面,8月小非农ADP披露,就业人数增加17.7万人,预估为增加19.5万人,环比大幅下降45%。

从而加息预期再度减弱,目前9月份不加息概率保持在89%,基本确定9月份大概率不会加息。

所以,当前市场的状况是,内部zc端在持续释放利好,但是基本面还是弱,所以市场信心也不是特别强,外部方面,短期加息预期放缓,但是最后一加仍箭在弦上,市场也畏惧其杀伤力,所以,目前表现也都比较谨慎。

总体来说,A股所处的环境,各方因素在朝着好的方向转变,但仍未形成合力,仍在量变的过程中,我们目前的策略就是静待质变的发生。

板块方面,消费领域的白酒,出现了一定程度的分化,部分酒卖的不错,部分酒卖的不好,包括五粮液半年报都是不太理想的。

这说明两个问题,第一个就是经济,白酒和经济的正相关性非常强,经济不好,白酒业绩自然也受影响,第二个问题,当前受影响比较大的,还是次高端这个方向,次高端与什么有关呢,与中产数量有关,这这一轮受影响最大的就是中等收入人群,所以,本来是一个增量市场,现在成了存量,甚至是一个缩量市场。

所以,投资次高端,现在的最大疑问就是,你如何思考后续的中等收入数量的问题,我个人还是比较乐观的,经过这轮这周期性调整,未来中产数量大概率还是会继续提升。

所以,当前次高端酒业绩不好,我更多认为这是机会,而不是危险信号,当然,具体投资还是要看估值。

创新药、CXO方面,近期表现也比较平淡,一定程度上还是受到了业绩层面的影响,而对于短期美联储加息预期放缓,市场资金似乎并不看重。

但在我看来,当前市场还是滞后了,反过来,这也给了投资者机会,就是,其实美联储加息接近尾声是更大的确定性,一旦进入降息周期,创新药、CXO一定是最大受益者之一,所以,此时不布局更待何时呢?

另外,如果说接下来整体市场的机会还是不够明显,降息对于A股创新药、CXO的穿透效应也会带来结构性的行情,所以,目前这两个方向我们现在是坚定看好,市场看不看好无所谓,我们静待逻辑兑现即可。

今天就说这么多,平淡的日子,继续熬住!另外,推荐大家去看奥本海默,非常不错的一部片子。

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以下为市场评估表:

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