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周四两市低开后分化震荡整理，隔夜美联储继续加息25基点，美股收跌，早盘指数全线低开，开盘后分化发展，中字头表现平稳，推动50指数震荡回升翻红，而科技股虽然在传媒娱乐等细分板块仍保持了较高活跃度，但芯片半导体等硬件板块下跌，新能源板块也表现不佳，创业板、科创板震荡下行跌幅扩大，指数分化明显，午间指数涨跌不一，午后大盘维持横盘震荡整理局面至收盘，收盘时沪指、中证1000和50指数小幅上涨，而创业板和科创50指数分别下跌1.16%和2.18%，成交量继续放大，红盘股2900余支，北向流出14.3亿元，其中沪市流入19.4亿元。

板块方面传媒娱乐、广告、船舶、保险、纺织、电力、银行、建筑等蓝筹板块走强，酒店餐饮、旅游板块利好兑现领跌，通信设备、CPO、芯片半导体、信创、消费电子等板块也跌幅居前，科技股的热度仍在逐渐转移退潮，前期龙头股也已经分批进入调整期，而五一国内消费虽然火爆，但市场并未达成共识，相关板块也出现了利好兑现的调整走势，资金则涌向低估值的破净蓝筹板块，目前全球市场缺乏上行动力，对全球流动性的预期看法分歧较大，美联储在控制通胀和避免经济衰退之间陷入两难境地，市场走势较为复杂多变，只有少数板块表现强势，而活跃资金会更加集中于这些强势板块，进而使得市场分化进一步加剧。

自15年之后，市场就不再有全面上涨的环境了，始终都是结构性的行情，只不过分化的严重程度有差别，前两年的新能源行情和近期的科技股行情基本上就是分化程度最极端的阶段，即使是日均成交已经高达万亿水平，但仍然只能维持局部热度，这种情况也让市场发生了一些变化，过去市场中的主流资金大多谨守自己的风格领域，各行业的主题基金也互不相干，做消费的基金很少涉足科技，做新能源的也不会去买金融，而现在市场始终都是结构性的分化格局，于是场内资金总是在某个阶段集中涌向当时的热点板块，造成这些板块非常拥挤的现象，基金的风格漂移情况也非常严重，近期科技股震荡时有不少其他主题的基金出现极大的净值波动，说明这些基金都在追涨科技股，这必然造成过度炒作的局面，而当潮水退去之时又必然会出现跌过头的现象，羊群效应非常明显。

作为投资者来说，当然无法改变市场的大局，只能去适应市场，这有两种策略，一是跟随热点追逐风口浪尖，好处当然是能紧跟热点，一旦抓住核心板块就可以获得可观的短期收益，但缺点也很明显，波动剧烈，就算真的选中热点买对个股都未必能吃到足够的利润，很容易被剧烈的波动震下来，退潮时如果跑的不及时更容易被深套，另外就是难以投入足够的仓位；第二种策略就是耐心等待困境反转，其实市场中的板块个股只要不是非常垃圾的退市股，风水轮流转，万物皆周期，行业总有赶上风口的一天，近期连两桶油、破净的银行股都有亮眼的表现，只不过这种策略需要在低谷期长期坚守，对心态也是很大的考验，如何抉择就见仁见智了。

预计周五大盘延续分化走势，应注意观察板块的强弱差异，目前对于强势热点板块应耐心持股，如有放量连续加速的冲高可主动高抛兑现，而对持续弱势的板块不可急于抄底。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是120%（40%融资）。

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