上半年，节节攀升的全球通胀及乌克兰危机持续困扰世界经济和投资市场，使得主要央行均在收紧金融环境抑制通胀和减轻对经济增长影响之间艰难寻求平衡。

近期，在富达国际召开的三季度投资展望线上研讨会上，富达国际全球首席投资官安德鲁·麦福睿对三季度全球市场进行了展望。他表示：“全球经济硬着陆程度、中国经济再次从疫情中复苏的进程以及全球消费能否经得起通胀考验这三大主题将主导投资市场情绪，并可能成为影响全球经济及市场在未来几年走向的关键转折点。”

会议指出，中国再次从疫情影响中恢复明显利好经济增长，经济发展的韧性和活力值得期待，不少行业正浮现投资机遇。

优质企业

在“不确定性”中迎机遇

会议指出，今年3月，主要央行通过提前加息并在加息过程中进行政策微调，以实现经济软着陆。随着通胀在第二季度持续上升，经济逐步趋向硬着陆，市场的关注焦点也变成了硬着陆的严重程度。而美联储决定以行动实践其鹰派言论则标志着此次经济着陆的转向。此外，由于乌克兰危机欧洲经济的影响越来越大，区内经济陷入衰退的风险持续增加，欧洲央行和英国央行可能会采取相对温和的加息措施。尽管如此，全球经济增长所面临的风险也显而易见，富达国际已将预测经济硬着陆的可能性由35%提升至60%。

“当前通胀压力持续加剧，全球供应链正在重组，以美联储为首的多国央行政策更加偏向鹰派，将遏制通胀作为优先于实现经济软着陆的首要目标。”安德鲁·麦福睿表示：“我们认为这是‘大重置’的序幕。鉴于此，全球经济面临的下行风险大大增加，目前欧洲经济陷入衰退的可能性偏大，而美国经济出现硬着陆的机率也在升高。”

不得不说，通胀压力的加剧令世界经济未来发展面临着更多的不确定性因素。

安德鲁·麦福睿指出，“面对瞬息万变的大环境，不确定性能够为各板块个别优质企业创造机会，其中部分优质企业的长期增长趋势已经显现。随着利率上升，这些优质企业有望脱颖而出”。

中国市场投资者情绪

有望提升

在成本上升及金融环境收紧的情况下，全球消费者能否展现韧性将影响经济如何着陆。

会议认为，当前全球消费者正面临众多考验。随着实际工资下降，许多人已经感受到通胀压力，尤其是全球多地的消费者信心指数跌出新低，反映出越来越多的不满情绪。但在部分地区，消费者情绪尚未体现在其消费行为上。虽然最近数月美国消费者信心指数大幅下降，但由于疫情刺激措施仍有一定支持，零售销售依然保持稳健。随着按揭贷款利率上升以及负担能力指标快速下降，消费信心日趋低迷，很可能在短期内使得经济活动放缓。

相较于欧美等大多数国家，会议指出，中国正处于不同的经济周期和疫情防控阶段。中国再次从疫情影响中恢复明显利好经济增长，同时中国正在持续加大财政及货币政策支持经济的力度。不过，中国经济复苏力度是否足以抵消全球其他地区经济增长放缓的影响有待观察。

中国经济发展的韧性和活力值得期待。富达国际亚太区股票研究主管缪子美表示，中国股市在6月的出众表现显示出中国市场的韧性，监管机构的支持态度也有助于改善投资者情绪。“监管环境趋向稳定、推动全球一体化及合作的努力持续深入将有望进一步提振投资者情绪。尽管我们预计市场短期内会出现波动，但也有不少行业正浮现投资机遇，特别是可受益于国家优惠政策的汽车、新能源以及新基建行业。”(本报记者魏 桥)