光伏全年新增装机预期规模上调。
7月21日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，通过对各省装机规划了解，乐观预计光伏市场可能将开启加速模式，并将今年新增装机预测调高10GW，预计全年实现85GW~100GW。
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随着A股中报披露开启，坐拥高景气度的光伏股，不少都交出了亮眼的成绩单。已披露中报业绩预告的光伏上市公司，业绩预喜率达85%。由于前期大幅上涨，个股估值快速拔高，资金对待该板块已经出现明显分歧。降本增效是光伏行业的永恒主题，也是推动装机规模增长的根本因素。随着中报业绩预告落幕，市场更关注的是，光伏下游技术变革带来的新业务。
装机持续高增，光伏股中报业绩亮眼
在碳达峰碳中和目标引领和全球清洁能源加速应用背景下，中国光伏产业总体实现高速增长。公开信息显示，截至目前，25个省市自治区明确“十四五”期间风光装机规划。其中，光伏新增装机规模超392.16GW，未来四年新增344.48GW。全球市场方面，预计今年新增装机205-250GW。
行业高景气度下，A股光伏板块中报业绩表现亮眼。第一财经记者统计数据显示，74家光伏公司中，共有35家披露了中报业绩预告，其中20家预增、1家略增、4家扭亏，业绩预喜率达71%。
行业龙头隆基绿能7月21日晚间公告称，今年1~6月，公司预计实现营业收入为500亿元-510亿元之间，同比增长42%-45%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为63亿元~66亿元之间，同比增长26%~32%。
二级市场方面，5月1日以来，光伏板块成为市场行情的主线赛道，74只光伏股平均上涨近55%，大幅跑赢主要股指。固德威、爱旭股份、上能电气等8只个股股价翻倍。代表光伏新势力的双良节能等个股屡创历史新高。
上半年，光伏产业链价格博弈较为激烈，主要系上游硅料价格持续上涨，由于新增产能主要集中在下半年释放，硅料价格已经是光伏产业供需的主要矛盾。同时，产业链各环节之间均存在产能不协调、不匹配的情形。
受到停产和检修影响，硅料价格涨势并未止步，已连续8周上涨，单晶复投料最高成交价已达31万元/吨。根据7月20日硅业分会公布的最新硅料成交价格，本周国内单晶复投料价格区间在28.8-31.0万元/吨，成交均价为29.76万元/吨，周环比涨幅为0.92%；单晶致密料价格区间在28.6-30.8万元/吨，成交均价为29.55万元/吨，周环比涨幅为0.92%。
尽管本周硅料价格涨势有所下滑，但硅业分会预计7月硅料总产量将环比下滑约5.8%，或进一步加剧硅料供需失衡问题，硅料价格将呈现涨幅收窄的上行走势。
硅料涨价对组件厂商的成本压力不言而喻。“相比硅片、电池片环节，组件环节销售属性更强，直接面向终端需求，业绩对成本更加敏感。下半年硅料价格有望迎来供需拐点，而未来几周组件价格可能保持上行，组件环节仍处在传导硅料涨价的过程中。”一位新能源行业分析师对记者说。
估值已至高位，重视技术变革
装机规模持续高增之际，近期，多家机构重点提及，光伏行业下游技术变革带来的新业务快速发展。
相比装机规模提升，光伏硅片、电池、组件等生产制造环节的技术升级，是驱动光伏行业降本增效的根本因素，这既关系到行业竞争格局，也与投资布局密切相关。
“政策、资金、业绩的推动下，2个多月的主升浪行情，把光伏板块估值推至高位，震荡也随之加剧。在一个资金密集、快速发展的行业，市场更乐观的预期普遍存在。而当估值行至高位，透支中长期业绩表现时，市场部分参与者趋于理性。”某私募人士对记者说，“就光伏来说，技术变革对行业竞争、产业链利润分配的影响，是我们关注的重点。”
“光伏行业博弈不止是价格，更体现厂商选择技术路径、经营模式的博弈。明年硅料厂商的利润将回归至相对合理的区间，N型电池有望成为下一代主流技术路径，异质结能否形成规模效应仍需观察，成本问题还有待解决，目前的转换效率还是很可观的。”某光伏企业高管对记者说。
上述光伏高管还表示，未来五年，技术路径变革致使的行业竞争格局变化肯定会发生。“隆基绿能、天合光能、通威股份等头部正在做的一体化模式，对于规模较小、后入局的光伏玩家来说，很乐意看到行业竞争格局变化，这样他们才有机会赚钱。”他对记者说。
当前看，在硅片环节，基于210mn先进技术的600W+组件硅片展现出显著的薄片化趋势，硅耗进一步下降，为减少产业链硅片环节成本、降低光伏发电度电成本提供解决方案。而在电池片的技术路线上，210叠加N型电池技术(TOPCon，HJT等)在效率提升和成本下降方面更是优势凸显。根据CPIA数据，2022年硅片产量或将达到293GW，且薄片、大尺寸和N型电池技术成长性最好。
大尺寸硅片已经为相关厂商带来的业绩量价提升。作为大尺寸硅片的代表性企业，TCL中环预2022年半年度预计实现营业收入310亿元～330亿元，同比增长75.69%～87.03%，预计实现归母净利润28.5亿元～30.5元，同比增长92.57%～106.08%。
更受关注的N型异质结，目前也已有相关厂商签下长单。7月20日，双良节能发布公告称，其全资子公司双良硅材料(包头)有限公司（下称“双良硅材料”）近期与安徽华晟新材料有限公司（下称“华晟新材料”）签订了《异质结专用单晶方锭框架供应合同》。合同约定2022年至2025年期间，华晟新材料预计向双良硅材料采购单晶方锭7800吨。参照PV InfoLink最新统计(2022年7月13日)的单晶硅片(210mm/160μm)均价测算，预计2022~2025年销售金额总计为30.24亿元(含税)。
“从晶科、天合、晶澳等一体化组件龙头推动TOPCon的动作来看，N型技术或许能率先形成规模化。现在来看，TOPCon的产能规模、良品率、转换效率还有很大的提升空间，需要密切关注头部厂商的扩产计划和达产情况。”上述光伏企业高管补充道。
