继智能手机之后，PC电脑产品销量正在入冬。

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国际机构最新发布的2022年第三季度全球PC出货量报告显示，台式机和笔记本电脑的总出货量下降18%至6940万台。Gartner数据也表明，PC第三季度全球出货量创下20多年来的最大降幅，被业内称为“历史性放缓”。

PC寒潮并非始于近日。从去年第四季度起，PC出货量和市场规模就步入下行通道。从笔者接触的多家头部企业来看，一致判断行业萎缩趋势将在第四季度延续。

这与去年和前年的市场爆棚形成鲜明反差。2020年，全球笔记本电脑和台式电脑的采购量达到了iPhone问世以来的最高水平，联想、宏碁等厂商去年出货量增速均超20%。当时的制造商需要数月才能完成订单供应，供应链也曾阶段性紧张。

时光流转，周期涤荡。目前来看，即便苹果等个别厂商相对坚挺，但整体难挽PC行业整体加速退潮。拆解市场疲软的原因，外因在于大环境及需求放缓，内因则在于产品本身的天然基因BUG。PC的主要用途包括休闲娱乐、办公两个层面。伴随着消费欲望降温，其他替代性产品的迭代，PC已经不再是消费必需品。加上PC本身的耐耗属性，更新换代周期偏长，且服务有限，几乎所有玩家都要承受购买力下滑的阵痛。

从资本角度考量，行业萎缩会传导到估值冲击。随着主流厂商的出货量陆续步入低水平，业绩与估值的“戴维斯双击”已给出回应。此外，A股市场中的机壳、触摸屏、键盘、结构件等部分产业链公司会否受到波及，进而出现库存增高、订单下滑等新问题，也会成为市场关切。

寒潮之下，多数行业玩家的首要选择就是收紧开支。与BAT等巨头一样，不少硬件厂商相继迈向“收缩”之路。今年以来，华硕、恩杰等相继被传出裁员消息。同时，产业链上的英特尔、AMD等巨头，也对今年第三季度或全年的业绩指引进行了下调。

从本质来看，战略收缩只能被视为对于产业“入冬”的阶段性自保之举，依靠创新和转型突围才是“备春”的最佳路径。

创新作为产业基因，不只是口号。近年来，国内智能手机销量连续走低的重要原因，就在于缺乏革命性的功能变革，进而带来手机市场座次重排，头部厂商加速内卷。对于PC行业来说，相比短期需求爆发带来的红利，同样也更需要技术和产品层面的突破与创新。包括整机制造商和供应链公司在内，能否借助行业低潮，推出现象级创新，借此“烘暖”行业冷板凳，将是重要考验。

另一方面，依托庞大供应链和自身资源，转型到更为广阔的增量赛道，应该是更长周期下的突围路径。梳理来看，联想、戴尔等头部公司均已瞄向新IT赛道，发力基础设施方案业务。其中，联想还借助拯救江豚等方式，推进智慧方案在生态保护等更多场景的落地。不过，这种转型一方面面临高成本、重资产的挑战，另一方面也必然需要资源、时间、人力等多元投入，甚至主业反哺。

每一轮行业低迷期，也必然同步意味着新的机会和需求的酝酿。解锁寒冬的钥匙虽在，但无论是创新还是转型，想拿到这把钥匙都不容易。资本和市场，需要拿出更多的时间与耐心。