作 者丨叶麦穗
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统 筹丨马春园
图 源丨新华社
继国有银行、股份制银行下调定期存款利率后，近期多家中小银行也开始加入存款利率下调“阵营”。
近日记者从多家银行网点了解到，部分中小银行已经开始不同程度地下调普通定期存款利率，其中，3年期、5年期利率下调幅度普遍在20个基点以上。随着存款利率下调，银行理财产品的收益也跟着下降，投资人应该如何打赢财富“保卫战”？
“这个月中旬，我行开始调整利率，除了3年期的定期存款利率下调15BP外，其他品种多数下降了10BP，利率相对稍高的3年期大额存单也从原来的3.25%降到了3.1%。”某国有大行的理财经理表示。
观察市场整体情况，随着存款利率下降，多数银行理财产品的收益率也跟着下调。
兴业证券分析师陈绍兴的报告显示，九月第四周全市场理财产品各期限预期年化收益率分别为：1个月3.15%，3个月3.44%，6个月3.73%，1年4.18%。相较于前一周，3个月理财产品预期收益率下降0.19%，6个月理财产品预期收益率下降0.02%，1年期理财产品预期收益率上升0.07%。
面对银行理财产品收益率下跌，哪些产品能够接力或补位，成为投资者关心的焦点，目前有三类产品或可以成功补位存款利率下跌之后的理财空缺。
附带理财功能的保险产品
随着银行存款利率下滑，一些带有理财功能的保险产品开始走俏，其中年金险和约定利率可达3.5%的增额终身寿险产品最受市场关注。
蜗牛保险经纪CEO尚萌萌在接受记者采访时表示，存款利率的下调，会直接利好具备长期储蓄功能的保险，比如增额终身寿，还有部分的养老年金产品。其中养老年金产品，比较合适身体健康，预计寿命比较长的人群，这样能对后续养老提供充足的资金补充。因为是按照寿命时间领取，因此时间越长，相比存款利率而言，整体收益会越高。预计到90岁的话，长期的收益率可达到4%。缺点是每年领取的额度是固定的，不能按用户实际需求领取额度，特别在养老阶段需要大笔支出的时候，可能比较难以满足。
而增额终身寿险，具备大部分养老年金的优点，可以帮助实现长期储蓄功能，短期需求也可以通过减保解决按需领取。因为合同约定的保单复利3.5%，按照持有30年测算的话年单利可以达到6%左右。对于民众而言，如果有比较中长远的子女教育支出、婚嫁金、创业金等需求，5-10年左右没有特别多急需的资金需求的话，通过增额终身寿险相当于做了整体收益率远高于存款利率的长期储蓄。特别是在养老阶段，这笔钱可以解决大额开支，同时还能保障稳定增值，基本能解决多数人的养老需求。
不过增额寿险有自己的短板，由于兼具保险和理财两个功能，所以其价格较贵，而且保障较少。此外流动性较差，如果是资金在5年之内是需要流动的，不建议购买，否则提前支取，会面临较大的资产损失。
高股息的银行股
目前银行股的估值较低，接近9成的银行处于破净状态，整体估值已经达到历史低点，目前的平均股息率超过6%，有6家银行的股息率甚至超过7%，是不错的理财替代产品。
排排网旗下融智投资基金经理夏风光对记者表示，目前银行股值得关注。主要有三方面的原因：第一，银行股的估值处于极低的位置，部分银行股甚至已经创下了历史最低估值水平。第二，银行股的股息丰厚，部分国有大行平均股息在6%以上，这和跌破2%的银行理财收益率形成了鲜明对比。第三，大股东或者是高管的增持，有助于向市场传递积极的信号，提振市场的信心。目前，虽然增持效果不是很明显，但仍然有一定的作用，银行股相对抗跌，走出了相对超额收益。银行具有高杠杆经营、和宏观经济联动比较紧密等特征。8月份的宏观经济数据已经初步好转，不断下调的存款利率也有助于缓解银行负债端的压力。如果四季度宏观基本面进一步好转，银行股可能会迎来估值的修复。
除此之外，还有市场人士表示，存款利率下调或将利好银行板块。
广发证券研报表示，去年底以来，每次资产端LPR调整之后一两个月，银行股都有阶段性反弹行情。而本次负债端利率下降反映了金融体系基准利率调整从季度连续变为月度连续，确认了降息周期的全面性和持续性，类似于2014年11月的全面降息，也表明四季度政策加码概率较大，预计银行股将有较大级别投资机会。
REITs基金
公募REITs已经成为全市场的“香饽饽”。
截至9月29日，全市场已成功上市的公募REITs产品累计17只，3只REITs已发行但未上市。由于前期发行的公募REITs运行平稳，此类产品备受机构投资者追捧，网下认购倍数屡创新高。
已发行未上市的3只REITs分别是华夏合肥高新REIT、国泰君安（601211）东久新经济REIT和国泰君安临港创新产业（300832）园REIT，均于9月新发行。其中，国泰君安资管旗下2只公募REITs认购金额分别为856亿元、727亿元。
根据华夏基金公告，华夏合肥高新REIT公众发售部分的配售比例为0.23%，再次刷新公募REITs公众发售配售比例纪录。
国联证券（601456）分析师朱人木表示，我国REITs发展自2021年正式起步，目前国内发行REITs产品共17只，在审项目3只，已募集规模合计达541.43亿元。2022年以来第三批REITs产品行业丰富度提高，除产业园、高速公路、仓储物流、生态环保外，新增了首只底层资产为清洁能源基础设施的公募REITs，以及三只以保障性租赁住房为底层资产的REITs。
整体来看，市场对能源类、仓储物流、保租房的现金流弹性或稳定性有较好的预期，平均发行溢价率在7.8%以上。REITs在股票和债券市场走弱时投资价值尤其显著，对比海外近十年的经验，REITs具备抗通胀、分散风险的特点。
