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导语

尽管8月份以来工业异辛烷价格呈现震荡上涨的趋势，但探究其上涨的主要驱动因素可以发现，近期工业异辛烷价格的上涨基本是来自于醚后碳四原料端价格上涨的传导。

近期工业异辛烷及上下游产业链呈现出共振式上涨的局面，从涨幅来看，原料醚后碳四上涨幅度明显高于工业异辛烷，而下游汽油上涨幅度更加有限，由此可以看出工业异辛烷产业链由原料成本端引发的价格上涨传导并不顺畅。

截至9月6日，相较于8月份，山东市场醚后碳四价格涨幅居首位，达到7.14%，其次为山东市场工业异辛烷价格涨幅在6.20%，汽油价格涨幅最少，在5.77%。上游原料价格提高带来的工业异辛烷及下游汽油价格传导不畅，这造成工业异辛烷产业链整体表现不佳，主要有两点：一是烷基化装置利润表现不佳，二是烷基化装置开工率不佳。

截至9月6日，相较于8月份，炼油毛利整体涨幅最大，其次为催化装置，烷基化装置毛利明显下滑。其中催化装置与烷基化装置毛利均在亏损当中，催化装置盈利情况有所改善。

催化装置盈利情况不佳，导致工厂开工积极性较低，检修降负的情况时有发生。催化装置是目前炼厂副产液化气的主要装置，装置毛利亏损，造成液化气生产积极性降低。进而影响醚后碳四整体出率，原料紧张也就导致烷基化装置毛利进一步收窄。

截至9月6日，相较于8月份，山东市场催化装置及常减压装置开工水平继续下滑，下跌都超过3个百分点。烷基化装置由于装置亏损，近期开工负荷也呈现了小幅下降。

山东市场催化以及常减压装置开工下滑趋势预计延续，醚后碳四紧张局面短期内将难以解决。烷基化装置目前已经出现亏损，后期工厂只能通过调整开工负荷率来应对原料紧张的情况。