8月16日，国内头部数字藏品交易平台腾讯幻核发布公告称，即日起幻核将停止数字藏品发行，用户可自行选择继续持有已购买的数字藏品或发起退款申请。

悬空近一个月的传闻最终还是被证实了。早在7月20日就有消息称，腾讯计划在当周裁撤幻核业务。随后幻核方面在接受其他媒体采访时回应称运营一切正常，且正在筹备APP全新版本，但并未否认“裁撤”传闻。

此次腾讯关停数字藏品业务并非“突袭”，而是有迹可循。今年5月，腾讯宣布，原腾讯新闻负责人王诗沐调任PCG“社交平台与应用线”，负责幻核等创新业务。随后，腾讯新闻数字藏品售卖服务于7月1日暂停。在腾讯新闻的公告中，还特意提及用户可前往幻核，但仅20天后，“幻核将裁撤”的消息就甚嚣尘上。

【资料图】

腾讯（HK0700，股价303.2港元，市值29162亿港元）退出释放的信号足以在国内整个数字藏品行业激起水花。它宣告了在现阶段，坐享资金、技术、资源的腾讯也没能找到数字藏品的可持续商业模式。

作为NFT（Non Fungible Token，非同质化代币）的中国化产物，数字藏品在国内以去金融化为前提，大行IP路线，在过去一年掀起了一番热潮。从商业公司到文化机构，从名人到普通消费者，数字藏品大有成为新的社交货币之势。

8月16日，《》记者（以下简称NBD）电话专访了欧科云链（HK1499，股价0.198港元，市值11亿港元）高级研究员蒋照生。本文围绕腾讯幻核关闭展开，带出国内数字藏品行业难以绕开的三大问题。剩下的玩家要如何应对？国内数字藏品环境又会迎来哪些变化？

“幻核关停会促使用户对藏品自主控制权意识变强”

自去年初NFT热度持续走高后，腾讯于2021年8月上线国内首家数字藏品平台幻核，随后数月，阿里、百度、京东、B站、小红书等新老大厂纷纷入局。相较于iBox等以“寄售”形式擦边进行二级交易的平台，幻核等大厂出品的数藏平台在合规性方面更加严格。但在合规边界之内，头部如幻核也暂未找到可行的商业模式闭环。

据每经记者核查，幻核自7月8日限时发售“郎世宁的中国印记：《枝从鸟栖》数字特展”系列后便再没有推出新品，直至宣布平台停售。

NBD：上线仅一年，腾讯幻核宣布停售数字藏品，一度火爆的数藏行业不受互联网巨头青睐了？

蒋照生：三个方面的原因，导致幻核关停。

首先是监管合规因素。由于国内对NFT的监管，国内数字藏品在交易流动性上始终受限。幻核基于合规考量也一直也没有开放二级市场的交易，这导致虽然其发行量很大，在一级市场表现亮眼，但实际用户活跃度相对有限。

其次是商业模式不明确。由于没有二级市场，数字藏品的商业模式短时间难以形成完整闭环，用户在购买数字藏品后商业链条就基本终止，而数字藏品目前有限的应用场景也是导致其商业模式缺乏想象力的原因之一。

最后是用户问题。经过过去一年的发酵，国内数字藏品领域的供需关系正在发生改变，市场已经进入到存量用户争夺的阶段，在监管和商业模式都没有突破前，其增量市场相对有限。

NBD：幻核的关停会对数字藏品市场会带来什么连锁反应？

蒋照生：数字藏品平台的数量肯定会下降，但这不是因为幻核关停直接导致的，而是行业发展的必然趋势，市场并不需要几百家甚至上千家的平台数量规模。

在用户规模没有大幅增长的情况下，当前这么多平台共存是没必要的（注：截至2022年7月上旬，国内数字藏品平台数量超700家）。对国内的数藏平台而言，IP资源是核心竞争要素，缺乏优质IP的平台会先被用户抛弃，后被市场淘汰，最终整个市场可能只会留存下数十家甚至几家平台。

NBD：幻核的公告表示用户可以选择继续持有已购藏品或者申请退款，但用户对藏品的所有权问题也再度被讨论，您怎么看？

蒋照生：幻核虽然给予了用户选择权，但在这个过程中，用户可能还是觉得很被动。如果平台不提供这个选择权，用户购买的数字藏品要到哪里去找？在国内，数字藏品平台充当了中介的角色，像电商购物一样。如果平台不存在了，需要用户自己去区块链上查询、交易，可能很多人就被挡在门槛之外了。

国内70%～80%的数字藏品都是基于联盟链体系，但联盟链不是对所有人完全开放，普通用户就算想要上链去掌控自己已购的数字藏品也很难。幻核关停会促使用户对藏品自主控制权的意识变得更强烈。

用户掌握数据所有权也是NFT在海外最开始兴起的根本原因之一。链上数据必然会成为未来经济社会发展的核心要素之一。只有合理利用链上数据，让用户真正洞悉自己的链上行为，掌握自己的数据权利，NFT、元宇宙和Web3.0这些概念才能真正迎来大发展。

“国家队”玩家正在增多，数字藏品前途未明

幻核的关停被视为国内数藏行业发展变化的信号之一，唱衰行业的声音也不时响起。但细究行业会发现，“国家队”玩家其实正在增多。7月18日，工业和信息化部工业文化发展中心旗下的数字藏品展示与交流官方平台“天工数藏”上线公测。据《中国网财经》报道，截至8月15日，已有20家以上“国家队”数藏平台上线。

在国内，数字藏品平台开放二级市场被视为不合规，但目前有关数字藏品的流转合规性并未明确。今年4月，《关于防范NFT相关金融风险的倡议》呼吁会员单位共同遏制NFT金融化、证券化倾向，防范非法金融活动风险等。对数字藏品而言，讨论行业发展的前提是讨论如何明确红线边界。

NBD：一个月前，上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》，其中明确提到“支持龙头企业探索NFT交易平台建设”。但幻核依旧选择了关停，您怎么看？

蒋照生：上海市政府的规划关注到了NFT领域的长期发展潜力。政府规划需要做长期布局，从规划到落地再到执行可能需要很长一段时间。

腾讯作为企业，可能更关注当下这块业务的实际运营情况。我个人认为，幻核关停并不意味着腾讯放弃了在数字藏品领域的布局。它完全可以通过投资、联合布局等形式参与其中。

NBD：从大环境来看，国内数字藏品接下来是会有积极发展还是维持当前的模糊状态？

蒋照生：如果监管部门能划清数字藏品的监管范围，那对于NFT的本土化会是重大利好。现在大家只模糊地知道不能做什么，但也不清楚具体能做什么。

通过观察，我也看到国内很多平台其实一直在做相关的变革尝试，例如之前提到的用户所有权问题，即如何让用户有更高的参与度，包括IP授权新商业模式的探索等，只是目前还没有很成熟的方案。

整个行业没有很悲观，从我所接触的数藏行业人士来看，他们还在积极尝试各种可能性。