8月7日，华西证券（002926）发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，博世-汽车电子巨头，专注研发、拥抱创新。

报告具体内容如下：

通过对具有代表性的海外零部件巨头的崛起过程进行多方位的梳理归纳，我们发现：

【资料图】

德系零部件巨头以技术型为主：德国汽车工业发展较早，1920s-1930s已实现规模化量产，早期大众、奔驰、戴姆勒、奥迪、宝马、保时捷均发源于德国，零部件供应商多为技术型，通过研发开创新技术，推动德国汽车工业成长；

日韩系供应商多为主机厂扶持：日系、韩系汽车工业发展较晚，1960s，日韩汽车产业逐步崛起，为保护本土汽车工业，日韩供应商多为主机厂内部培植，早期学习先进零部件厂商的技术，发展壮大后逐步增强研发实力并向海外扩张；

美国汽车零部件竞争较为充分：美国零部件供应商弱于整车厂，前十名中仅李尔（位列第9）来自美国，前30名中仅4家供应商来自美国；而位于加拿大的麦格纳为北美三巨头重要的供应商，自成立起即配套通用、克莱斯勒、福特并通过海外建厂，新技术开发，集成化、模块化供应配套客户实现成长。

海外汽车零部件巨头如何诞生：

海外零部件巨头从0到1成长：优质赛道决定长期空间，优质客户带动成长。从产品端看，动力总成、汽车电子、底盘系统、内外饰（座椅、车灯等）为燃油车时代巨头成长优选赛道，具备单车价值高+竞争格局好的特性；从客户端看，整车格局变化+供应体系特点双重作用下，德国零部件厂商大而强，日本供应商受益于丰田等主机厂扶持，除电装、爱信等全球巨头之外，中大型供应商占比较大，美国零部件厂商整体规模弱于德、日；

海外零部件巨头从1到10成长：内生增长+并购，业务+应用领域多元化。主要通过以下三种途径加速成长：1）技术驱动型：以博世、法雷奥、李尔为代表，专注高附加值赛道，用前瞻技术驱动多次行业变革；2）依附崛起型：以相对封闭的日系和韩系供应商和麦格纳、安波福（原德尔福）为典型代表，绑定丰田、现代起亚、通用等车企共振崛起；3）并购壮大型：以大陆为代表，专注深耕成为某细分领域龙头，再通过并购切入其他细分领域。

中国汽车零部件供应商正在经历什么样的变化：

燃油车时代：自主零部件供应商因为起步晚、技术积累薄弱，叠加早年合资车企占绝对主导地位，且其与海外或合资零部件供应商关系密切，采购体系较为封闭，自主零部件供应商难以渗透，整体呈现多、小、散的特点，仅有延锋汽饰、福耀玻璃（600660）、德昌电机等通过绑定整车厂、专注细分领域、外延并购等方式崛起；智能电动汽车时代：2020年以来，特斯拉、蔚小理等新造车破局，重塑整零关系，供应链更为扁平化、快速，叠加自主车企崛起，具备高性价比和快速响应能力的自主零部件供应商借机崛起，典型代表为拓普集团（601689）、三花智控（002050）、旭升集团（603305）、新泉股份（603179）等。2022H2以来，在特斯拉等车企的带动下，自主供应商出海进程明显加快，进击全球零部件巨头。

专注、前瞻，电控之心。博世定位精密机械和电气工程车间起家，在燃油车时代陪伴奔驰、宝马、大众等全球领先车企成长，开创电磁点火、柴油喷射、ABS、ESP、线控制动、EPS、MEMS传感器、超声波毫米波雷达等多项核心产品，是机械、电子、精密控制、芯片领域核心技术的开创者和引领者，百年以来坚持凭借核心技术和高附加值产品获得客户认可。

全面布局智能驾驶，紧密把握电动智能变革机会。博世机电技术起家，机械、电子、工程落地实力强悍，在汽车电子方面积累深厚，应对智能驾驶，形成了传感+决策+执行+智能网联全面、深入的布局，发挥其在MEMS芯片传感技术以及ESP、EPS等底盘执行层控制领域的优势，同时积极补充决策软件、芯片等实力；战略方向上采取渐进式与跨越式两条路径并行，一方面与奔驰合作推进低速领域自动驾驶、代客泊车，另一方面持续推进低级自动驾驶产品量产，L2ADAS辅助驾驶系统份额居于前列。

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