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一、金融地产稳定市场，A股何时可以抄底？
周三，今日沪深两市依旧低开。开盘后，指数展开震荡，盘中多数板块表现低迷，并于整理中拖累指数再度走低。此后，证券板块再次发力，加上房地产板块的协助，共同带领指数上行并强势翻红。不过，持续性较差，午后两市便迎来新的下行，尤其是板块纷纷走低下，指数连续跳水，重回日内低位。盘面上，房地产、工程咨询服务、证券领涨，多元金融、装修建材、美容护理、纺织服装、银行等行业小幅上涨；游戏、半导体、光伏、文化传媒、计算机设备、电机、游戏、半导体、通信设备、互联网服务、船舶制造、通信服务、电子化学品、文化传媒、消费电子、汽车等行业跌幅居前。题材股方面，券商概念、租售同权、新型城镇化、京津冀、沪企国改等涨幅居前；华为欧拉、算力概念、激光雷达、机器视觉、ChatGPT概念、AI芯片等概念跌幅居前。
消息上，1、财政部发布关于调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策的通知；政策指出进口半挂车用的公路牵引车、机坪客车、全地形车、9座及以下混合动力小客车(可插电)等22项商品(见附件)，按照本通知和《财政部 海关总署 税务总局关于海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策的通知》(财关税〔2020〕54号)有关规定，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。
2、货币政策加力稳增长 MLF利率再度下调；人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，逆回购中标利率为1.80%，较此前下降10个基点；MLF中标利率为2.50%，较此前下降15个基点。同日，人民银行下调常备借贷便利利率，各期限均下调10个基点。
3、多地出台举措 力挺企业上市融资；甘肃、河南、浙江等地出台举措，支持当地企业挂牌上市。专家指出，支持企业挂牌上市已成为地方政府促进当地经济发展的重要路径。热点上，房地产板块领涨：天房发展、京投发展、中迪投资、渝开发涨停，深振业A、首开股份、大龙地产、云南城投、京能置业等涨逾7%。证券板块走强：华林证券两连板，信达证券、首创证券盘中涨停，华安证券、财通证券、中泰证券、国联证券涨幅居前。新型城镇化午后拉升：苏州规划、山水比德涨超15%，蕾奥规划、清研环境、霍普股份、东方园林等涨幅居前。
状态上，短期离岸人民币汇率逼近年内新低，外资转为净流出，沪指回补7月25日跳空缺口，意味着短期政策底已跌破，市场做多信心不足。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济将步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。孔明认为在经济复苏预期下，今年以来A股主线是人工智能与国资改革，而其余板块则总体处于震荡筑底阶段。短期投资者可逢低布局中报预增板块以及证券、地产、人工智能等活跃板块调整后的反弹机会。随着央行超预期的“降息”，新一轮宽松有望开启，提振市场信心的同时，有助于市场的回升。
全天市场看，外资依旧大幅出逃，而场内成交也依然不济。不过，指数还是一度迎来拉升，主要拉升的力量还是大家熟悉的证券，只不过今日加入了房地产。而本周以来，指数已经多次呈现出日内的逆袭，但逆袭的背后，都是消息的传闻对于证券等板块的刺激，进而提升指数而来。也就是说，没有实质性的力量提振，仅靠消息传言的刺激提振，实际上持续性可想而知。而连续调整之后，何时才能抄底？解铃还须系铃人。谁影响市场走低，就需要谁带领指数上行。此轮市场的走低，主要还是海内外共同因素导致的。而宏观基本面数据如有改善，则可提振市场信心，推动指数向好。至于抄底，如果是战略性配置者，阶段调整都是低吸好时机，而如果是波段投资者，建议等待重要信号或者指数企稳再做定夺。一方面，经济上行周期，虽然二季度以来经济复苏较为弱势，但随着政策持续的加持和推进，经济修复加速或仅是市场问题，对股市带来提振的同时，逢低都是参与配置的好时机。随着央行超预期的降息，新一轮宽松有望开启，对市场短期有提振，中期也有托底作用。投资者不应过于悲观，耐心等待中，做好阶段低吸的准备。
操作上，近期市场呈现出弱势调整格局，盘中两市行业再现市场分化。近期市场调整，在于宏观经济数据弱于预期引发的情绪面风险释放。随着市场重心的下移，场内资金出现外流，两市成交量也持续萎缩，说明市场杀跌的动能出现减弱，而近期股指盘中出现多次探底回升，说明低位存在较强的承接资金托底市场，不过，目前市场整体趋势较弱，短期仍以下行调整为主，因此，后期市场仍存在技术性探底和反复震荡调整可能。建议继续关注经济复苏预期下的大消费和大基建，结构性机会上，关注人工智能、量子科技、6G通信、新材料等新兴产业的投资机会。
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