万亿赛道火了！

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10月19日A股储能板块持续活跃，午后板块涨幅有所回落，截至收盘，储能指数涨1.26%，德赛电池（000049）、世嘉科技（002796）、立新能源（001258）、春兴精工（002547）等多股涨停。

消息面上，据《中国能源报》10月18日消息，由于电池供不应求，已有储能企业被迫暂停接单——“整年都在全国各地跑项目，但眼下不得不提前收尾”。自9月底开始，类似情况颇为普遍且形势愈演愈烈。

万亿储能“风口”呼啸而至

随着国家多项政策文件发布，储能产业启动，资本市场随之起舞，不少权威投资和研究机构给出了万亿的市场规模估值。

“今天投储能就跟十年前投光伏差不多。”一位投资行业人士表示。更有投资机构从业者将颇为“时髦”的液流电池、钠离子电池等技术路线，与光伏电池组件中的TOPCon、HJT、钙钛矿等技术路线类比。

多家储能企业向记者明确表示，上市计划正在推进中。更有一家企业负责人表示，已拒绝了二十多家投资机构的“橄榄枝”，原因在于不倾向于纯资本投资，而更看重供应链合作。

今年6月，国家发改委、国家能源局发布了《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》提出，新型储能可作为独立储能参与电力市场。这被视为新型储能市场化加速的节奏。随着储能政策春风来临，站上储能概念风口的个股股价开始走高。

图/截至10月19日收盘，A股储能指数10月以来涨幅11.78%。

图/储能指数成分股方面，近一个月来科士达（002518）、盛弘股份（300693）、科华数据（002335）三股涨幅超40%。

图/统计截至10月19日收盘，科士达年内涨幅超100%达119.54%。

图/ 据企查查网站数据，近一年来储能领域的投融资事件超过65起。

多名储能企业高管人士在接受记者采访时，对储能行业的市场规模和发展趋势十分乐观。

储能的确是一个充满潜力的赛道。

作为可以有效提高新型电力系统的运行效率的辅助工具。一方面，储能可以从不同周期的时间尺度上去统筹发展，满足不同场景的调节需求；另一方面，在空间尺度上，通过源、网、荷三侧去协同推进多元化的应用场景，保障不同时间和空间尺度的电力电量平衡。

在这个过程中，统筹发展需要不同功能定位的储能。短周期主要用于解决新能源机组的短时出力的随机性和波动性，可以通过电化学储能解决。而在日内调节，即解决风电反调峰特性的电力系统调峰压力，可以通过抽水蓄能或者大容量电化学储能去解决。

整体而言，储能产业的场景除了发电侧、电网侧还有用户侧的需求，需要结合不同的技术路线细分至适合长时、中时和短时储能的电站项目。这也意味着，储能产业并不缺少投资机会。

宁德时代获得大单

10月18日，重回万亿市值的宁德时代（300750）意气风发，拿下了北美一光储项目的独家供应电池订单。

Gemini项目位于内华达州拉斯维加斯附近，总投资达12亿美元。据悉，Gemini部署了690MWac/966MWdc太阳能电池板和1.416GWh储能系统，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。

宁德时代方面将为Primergy提供长寿命、高集成和高安全的户外液冷储能电柜EnerOne，该产品采用热稳定性高的磷酸铁锂电芯，循环寿命可达10000次，将为Gemini项目的稳定运行提供保障，满足Primergy对项目安全可靠运营的需求。

而就在一个月前，宁德时代也在美国拿下一“GWh级”大单。9月21日，宁德时代宣布与美国FlexGen达成合作协议，将在三年时间内为后者供应10GWh集装箱式液冷储能产品EnerC。

不可否认的是，宁德时代近两年在储能业务上正在迅速拓展地理版图、扩大“战果”，其去年储能电池产量市占率跃然全球第一。同时，“宁王”在锂电出货量的市占率上独占鳌头。2022上半年，宁德时代以70.9GWh的装机量、34.9%的市占率遥遥领先第二名LG新能源。

不过，被外界视为其“第二增长曲线”的储能业务却一度受困于毛利率下滑。

今年上半年，宁德时代披露的中报引发市场高度关注。财务数据显示，其储能业务毛利率巨幅滑坡，骤降将近30个百分点至6.43％。

对此，公司则坦然回应了外部的质疑，“储能和动力的商业模式和客户有所不同，储能价格传导机制较慢，对成本变动较为敏感，导致上半年毛利率偏低。”

宁德时代同时解释，大部分动力电池客户二季度价格调整协商已基本完成，储能还有一部分正在协商，“价格调整开始确定的基准时点不一定均为4月初，不同客户、不同产品略有差异。与动力电池趋势类似，预计接下来毛利率会有所改善。”

三季度业绩表现呼之欲出，但储能业务的毛利率情况能否改善还有待揭开面纱。

2023年或是国内电站储能发展的大年

日前，山西省能源局印发《山西省可再生能源发展“十四五”规划》，提出2025年，山西省可再生能源发电装机达到8300万千瓦以上。

《规划》在储能方面提出重要发展目标，在关键节点布局电网侧储能，稳步推进电源侧储能建设，积极支持用户侧储能多元化发展，争取于2025年实现新型储能装机量达到600万千瓦。

光大证券认为，从招标层面看，据CNESA统计，9月份，新型储能中标项目89项，其中储能系统中标1.2GW/2.7GWh，EPC中标2.4GW/5.2GWh。

其次，从政策层面看，10月12日，青海省能源局发布《2022年青海省新能源开发建设方案》，对第二批大基地仅配置电化学储能的项目要求功率配比20%；储能时长4小时。

基于当前电网的消纳能力，预计2023年将会是国内储能发展的大年，主要体现在三个方面:

①配储比例的落实情况将会有很大的提升；

②功率配比和储能时长要求将会有很大的提高；

③各类储能新技术的发展将会有很大的进步。

投资策略

光大证券认为，2022四季度硅料价格有望出现拐点，叠加需求加速释放，一体化组件企业有望迎来量增+盈利边际改善，看好国内锂电大储企业的2023年的量增，高压级联技术从0到1的发展，压缩空气、液流、光热、氢、钠电、飞轮、超级电容等各类新型储能技术的发展。

华鑫证券认为，在政策推动下，美国光伏装机复苏带动大型储能需求提升，随着硅料供给释放，国内大基地需求启动带动大储能需求，看好有能力出口的储能系统集成商及PCS供应商，推荐温控设备供应商以及配套国产系统出海厂商。

东亚前海证券认为，储能行业将保持高景气，技术将持续发展，相关企业或将受益。

东吴证券认为，储能是最佳黄金赛道，继续看好光伏板块成长。