导语
【资料图】
2022年上半年液氯市场整体表现一般，下游需求不及去年，供应略有过剩，市场运行偏弱。
2022年上半年液氯市场整体表现较弱，局部时间价格波动幅度较大，供需矛盾更为突出，下面我们从液氯的价格、供需情况看下上半年液氯市场的情况，并对下半年液氯市场行情作出预测。
行情：成交重心震荡下行 价格不如去年同期
图1
根据监测，2022年上半年山东液氯市场价格均价为902.65元/吨，较去年同期1426.84元/吨下降36.74%，其他市场上半年液氯均价也较去年同期有不同程度的下降。上半年多数时间液氯价格区间震荡，6月价格进入下行通道，部分市场阶段性出现了倒贴现象。
推动山东价格逐步下降的主要原因有以下几个：
首先，是需求方面。山东液氯外销量最大的下游行业——环氧丙烷对液氯的需求不振。一方面，今年环氧丙烷供应相对过剩，出货情况不佳，部分环氧丙烷企业库存较高；另一方面，环氧丙烷价格下降较多，截至6月30日，山东地区环氧丙烷市场主流成交价在9400-9500元/吨，半年内累计下降1000元/吨，降幅9.66%。2022年环氧丙烷半年均价为11299.39元/吨，较去年上半年均价17586.27元/吨下降35.75%，在环氧丙烷价格下降幅度较大的情况下，企业盈利水平减少较多。受这两方面的影响，今年氯醇法环氧丙烷装置的开工负荷率较低，对液氯的需求也有明显的减少。
除环氧丙烷外，PVC、氯乙酸、三氯化磷、氯化石蜡等产品的盈利也在逐步减少部分甚至出现亏损，对液氯市场有一定的利空影响。
此外，供应方面，山东地区供应较为充足，今年氯碱装置检修造成的液氯外销减量少于去年，液氯供应较为充足。因此，在需求较差、供应充足的情况下，液氯消化速度较慢，价格逐步下调。
以上是山东地区供需情况，下面我们从全国的视角看下液氯供需情况。
供应：多数时间液氯供应充足 阶段供应偏紧
图2
2022年上半年中国液氯月度产量均同比增加，上半年液氯产量约为1538.72万吨，较去年同期1529.24增加0.62%，液氯供应较充足。上半年液氯同比增加一是因为有新增产能投产，二是烧碱价格持续高位，氯碱企业多数时间盈利较好，最大限度提高开工负荷率。
图3
2022年上半年中国氯碱装置平均开工负荷率为79.28%，较去年同期的79.39%下降了0.11个百分点。多数时间开工负荷率较去年同期偏高或持平，液氯供应较充足，3-4月开工负荷率逐渐下降至低位，与2021年同期走势相反。今年上半年3-4月多地运输效率下降，氯碱企业阶段性出货不佳，且部分氯碱企业春季例行检修，开工负荷率相较去年同期有所下降，液氯供应局部时间偏紧，推动了液氯价格阶段性上涨至高位，价格涨幅较大。
需求:液氯需求同比减少 整体表现偏弱
图4
根据测算，2022年上半年中国液氯下游需求约为1511.97万吨，较去年同期1602.07万吨减少5.62%。从具体月份情况来看，2022年上半年多数月份液氯需求同比增加，2月需求同比减少。2月初正值春节期间，下游多停产、减产，需求减量较多，且节后下游恢复速度较慢，多到下旬下游开工逐步恢复正常，因此2月液氯需求同比减少明显，也是上半年下游需求的低谷。
下面我们具体看下部分下游产品上半年与去年同期的价格及耗氯量对比情况。
表 1 2022年上半年部分下游产品价格及耗氯量同比情况
从上表可以看出，2022年上半年下游产品均价同比涨跌不一，PVC糊、环氧丙烷和氯乙酸均价同比下降，PVC粉、环氧氯丙烷、二氯甲烷、CPE和氯化石蜡均价同比上涨。而从下游产品耗碱量同比情况看，多数下游产品耗氯量较去年同期减少。
上半年PVC粉计划新增产能实际投放有限，且阶段检修产能同比较多，加之受到原料及成本的影响，上半年PVC粉装置开工负荷率同比下降，产量同比减少，对液氯需求减少。
上半年环氧丙烷价格先扬后抑，均价较去年同期下降35.75%，且原料丙烯价格偏强震荡，成本端对环氧丙烷的影响加强，盈利同比收缩明显，局部时间盈利不佳甚至亏损，环氧丙烷生产企业加强对成本端的控制，对液氯高价接受度下降。此外，阶段受到检修及本身下游需求低迷影响，环氧丙烷生产企业开工负荷下降，对于液氯的需求阶段性减少明显。
综合以上供需情况来看，与去年同期相比，今年上半年液氯供应增加，需求减少，供需矛盾更为突出，阶段性的供需错配也更加明显。
展望:液氯供需均有扩产 后市预计仍偏弱运行
据跟踪，下半年计划投产的氯碱产能较多，有较多液氯产能释放，具体情况如表1所示。下半年液氯新增量较为分散，预计液氯产量增量在6435吨/日，其中，接近六成新增液氯产能同时配套耗氯下游产品。
表 2 2022年下半年氯碱装置投产情况
除液氯有新增产能外，耗氯产品也有新增产能计划投产。据不完全统计，下半年耗氯产品投产情况如表2所示，其中大部分是与氯碱装置同步投产或原氯碱企业新增的耗氯产品。预计对液氯消耗量在6655吨/日，高于液氯新增量。
表 3 2022年下半年耗氯产品稳定投产情况
预计下半年液氯供需均有增加。下半年预计液氯投产规模略小于耗氯产品投产规模，市场供需格局趋紧。
重点看山东地区情况，如表3中所示，山东地区预计供需差缩小2105吨/日，预计液氯供需略有趋紧，液氯价格阶段性上涨，但考虑到终端需求较弱，且部分耗氯产品盈利水平不理想，存在耗氯产品延期投产或开工负荷率不高的可能，液氯需求增加量预计增加不多，因此液氯价格预计难以超过1500元/吨，预计下半年山东槽车液氯半年均价在100-700吨/元。其他市场会受山东市场价格传导作用及自身供需情况影响而调整价格。
