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5月4日，民生证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，需求回暖加速利润复苏，关注一季报超预期个股。

报告具体内容如下：

需求回暖加速利润复苏，关注一季报超预期个股。受去年4月低基数以及车展等因素影响，4月第三周乘用车销量同比表现优异。此外，之前库存压力大的国六B车型正在加速清理，伴随着价格体系逐步明确，车市有望加速回暖。据乘联会数据，4月1-22日市场零售100.7万辆，同比+72%/环比+20%，今年累计零售529.3万辆，同比-4%。4月1-22日新能源车市场零售35.2万辆，同比+98%/环比+13%，今年累计零售167.5万辆，同比+34%。4月1-22日全国乘用车厂家批发90.9万辆，同比+77%/环比-1%，今年累计批发597万辆，同比持平。4月1-22日全国乘用车厂家新能源批发35.3万辆，同比+83%/环比+4%；今年累计批发185.4万辆，同比+34%。车展带动需求回暖，加速利润复苏。从22年年报业绩情况来看，2022年拓普集团（601689）/银轮股份（002126）/爱柯迪（600933）/旭升集团（603305）/祥鑫科技（002965）/万丰奥威（002085）/长安汽车（000625）归母净利均同比大幅提升，2023Q1保隆科技（603197）/东箭科技（300978）/经纬恒润/飞龙股份（002536）/上声电子/瑞鹄模具（002997）/爱柯迪归母净利润同比均实现翻倍增长。行业数据加速改善，一季度业绩表现超预期个股估值有望持续上行。

本周汽车板块观点更新：4月份伴随着价格体系逐步明确、车展揭幕优质供给密集落地，终端观望情绪逐步缓解，4月前三周乘用车销量同比表现优异。车展带来消费者关注度以及客流量的提升，叠加新车产品力的加持，我们预计2023年5月行业景气度有望加速修复，板块迎来配置节点。行业进入数据加速改善的“蜜月期”。“价格战”预期下关注客户结构均衡、低估值一季报超预期细分领域龙头。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，【乘用车板块】当前时点推荐江淮汽车（600418）、广汽集团（601238）、长安汽车、比亚迪（002594）和长城汽车（601633）。【零部件板块】电动智能化持续放量，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份（000887）、亚太股份（002284）和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利（603596）；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威（002920）、经纬恒润，建议关注均胜电子（600699）和华阳集团（002906），推荐座舱人机多模交互的华安鑫创（300928）、上声电子和科博达（603786）；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、华达科技（603358）、瑞鹄模具，建议关注旭升股份、文灿股份（603348）。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份（002708）、沪光股份（605333）。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控（603085）、星宇股份（601799）、福耀玻璃（600660）和继峰股份（603997）。

投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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