作者:文雨,编辑:小市妹

2022年,五粮液营收破700亿。


(资料图)

新一届领导班子掌舵的第一年,五粮液成功熨平外部环境波动,以高质量驱动稳发展,让业界和资本市场再次看到龙头酒企的战略定力。

【做蛋糕与分蛋糕并举】

4月28日,五粮液发布2022年年度报告,去年实现营业收入739.69亿元,同比增长11.72%;归母净利润266.91亿元,同比增长14.17%。同步发布的一季报显示,今年一季度,公司营业收入和归母净利润分别为311.39亿元和125.42亿元,同比分别增长13.03%和15.89%。

在复杂多变的大环境下维持两位数增长,五粮液的稳健性可见一斑。而以历史的眼光对现实进行长距离观察,会发现五粮液一直如此。

作为中国白酒行业龙头,五粮液已连续七年保持双位数增长,无论行业如何振荡,从未失速。近三年,更是每年跨上一个百亿台阶。

以自我变革应对现实发展要求,这是五粮液持续保持稳健高质量发展的重要因素。

近年来,五粮液先后发起产品渠道、组织管理、品牌推广等改革举措。新一届领导班子于2022年接任,继续将改革向前推进。某种程度上,五粮液效益长期向好,是改革红利不断释放的必然结果。

最新的分红计划显示,公司今年拟向全体股东每10股派发现金红利37.82元(含税),分红总金额高达146.8亿元。

作为一家上市公司,五粮液在回馈投资者方面从来不含糊,豪气分红已经成为公司的经营传统。

数据显示,自1998年上市以来,五粮液已累计实施21次现金分红共计760亿元,是上市募集资金总额的近20倍。近八年来,公司分红率始终维持在50%左右,且目前已连续三年现金分红超100亿元。

借势资本市场,也积极回馈资本市场,由此形成一个正反馈循环,推动公司持续稳健的高质量向前。

1998年上市时,五粮液的营收只有28.14亿,二十多年的时间增长超26倍。与之伴随的是白酒行业发展阶段的不断更替,从最初的产能为王,到后来的渠道制胜,再到如今的品牌和质量跃升,商业图景波澜壮阔。

面向未来,基于新的发展要求,五粮液也逐步明确了自己的打法。

【产品力与品牌力两手抓】

历史上看,任何一个消费品公司的基业长青都离不开以下两点:凭品牌力量争取用户,靠产品质量留住用户。

相较其他行业,高端白酒对产品力和品牌力有更高的要求,特别是在行业逐步进入良性成熟的发展阶段之后。作为中国白酒领军品牌,五粮液深谙其道。2022年,公司把工作重点继续聚焦产品力和品牌力建设。

为了提升品质,五粮液从种粮这一源头就开始介入,建立起“从一粒种子到一滴美酒”的全过程质量溯源管理体系。据悉,目前公司已有标准化酿酒专用粮基地超115万亩,智慧农业种植管理体系贯穿原粮“种、收、储、运、交”全过程,实现了原粮100%可预检、可追溯、可管控。

在生产制造环节,以现代科技赋能传统工艺。

2022年,五粮液技术攻关取得重大突破,首次在国际上发现并公布3株浓香型白酒典型微生物菌株,在国际上首次公布第八代五粮液的风味指纹图谱,发现了3000余种化合物,领先行业普遍1000种左右水平;多项成果达到国际领先水平,浓香型白酒老窖泥新菌种研究等4项技术成果作为中国白酒重大科技成果隆重发布。

驰而不息的精雕细琢推动品质拾级而上,去年五粮液名酒率和名酒产量均实现历史最好水平,特级酒产量创22年新高。

从目前的趋势来看,五粮液在研发上越来越深入。

2022年,公司研发费用投入高达2.36亿元,同比增长32.90%;2023年一季度,研发费用为0.76亿元,同比增长38.90%。

产品力够硬,品牌力更强。

近年来,公司积极清理一批透支品牌力的低附加值系列酒和贴牌酒,同时发掘文化内涵,五粮液品牌力不断增强,品牌价值持续攀升。

2022年《中国500最具价值品牌》中,五粮液以3646.19亿元人民币的品牌价值荣登《中国500最具价值品牌》榜单第16位,品牌价值较去年增长393.03亿元,以12.08%的品牌价值增幅连续5年实现两位数增长,成为白酒行业唯一的“2022年度最佳表现品牌”。

《BrandFinance2023年全球品牌价值500强》榜单中,五粮液则以302.9亿美元的品牌价值位列榜单第59位,品牌强度评级达到AAA+(全球最高级别),与苹果、谷歌、微信等全球性品牌并驾齐驱。

机会留给有准备的人,深挖品质和品牌护城河的五粮液,已经逐步成为下个时代最有利的竞争者之一。

【消费升级与高端洗牌共振】

近年来,高端酒的扩容趋势尤其显著,根据弗若斯特沙利文的数据,我国高端白酒的市场份额已从2019年的26.9%增至2021年的35.5%。少喝酒,喝好酒,已经成为新风尚。其背后的逻辑是,生活水平的提高带来了国人对生活品质和生命健康的高追求。

过去几年,酱酒热潮风起云涌,一部分企业借势冲进高端市场,高端酒“品牌为王”的铁律被短暂打破。然而随着这股热潮的消退以及消费者品牌意识的加强,高端白酒竞争格局面临新一轮重塑,以五粮液为首的高品质浓香白酒品牌价值正在加速回归。

拥有强品牌壁垒,同时在行业调整阶段坚持中长期布局,“浓香之王”五粮液的加速回补最值得期待。

消费是投资领域的长青赛道,而白酒更是消费领域的永恒王者。

元宇宙、新能源车、人工智能,几十年后,这些时下烈火烹油的产业可能都会消失,但白酒会在。这是历史与文化共同决定的,不以时代更迭的意志为转移。

买白酒,买的不是爆发力,而是耐力,不是看谁跑的快,而是看谁走的远。很多企业红极一时,却又难免在昙花一现后隐入尘烟,长期看并不会带来令人艳羡的价值与收益。

反观五粮液,不管外部环境如何躁动,都一直按照自己的节奏稳步前行,积跬步以至千里。对于这种用心做酒、踏实做事的企业,未来可期。

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