【文章关键词】

价值链盈亏开工企业运营

(资料图)

【文章导语】

2022年丙烯及下游产品利润萎缩明显，下游工厂对原料的关注度逐渐提升。部分亏损严重的产品影响到行业开工，给相关企业运营带来挑战。丙烯行业价值链转弱，市场参与者积极优化产业结构、拓宽购销渠道，提升企业核心竞争力，以扩大企业创效空间，降低企业运营成本。

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2022年丙烯行业价值链转弱明显，丙烯利润萎缩的同时，下游产品利润同步下滑。尤其在7月份，化工类下游产品行情欠佳，部分产品价格跌幅明显，导致多数丙烯下游产品价格跌至盈亏线，部分产品出现严重亏损。丙烯行业价值链持续转弱，给上下游企业运营带来挑战，如何优化企业价值链以实现盈利的最大化，成为每个企业亟待解决的问题。

行业价值链转弱明显，多数产品利润倒挂

2022年因原材料价格高企叠加终端需求偏弱，丙烯产业链多数产品行情欠佳，行业价值链持续转弱。上半年不同工艺制丙烯多数陷入亏损状态，主要工艺油制及PDH制丙烯利润倒挂明显。丙烯生产企业为维持资金运转，多勉强维持开工状态，部分企业通过降负或停工检修来减少亏损，丙烯行业开工负荷同比下滑较为明显。并且上半年丙烯下游衍生品利润同步转弱，主力下游聚丙烯利润多数时间处于倒挂状态，在化工类下游产品中利润占比相对偏大的丙烯酸、丁辛醇及环氧丙烷利润也呈现下滑趋势，丙烯腈、酚酮利润压缩殆尽且逐渐陷入亏损，部分下游产品同样因为利润转弱影响到行业开工，上半年丙烯产业链景气度下降明显。

聚丙烯利润欠佳，对丙烯影响最为明显

聚丙烯作为丙烯的主要下游产品，其行业利润及开工状况直接影响丙烯需求。丙烯与聚丙烯价格相互制约，2022年聚丙烯行业利润欠佳，粉料利润多数时间处于倒挂状态，行业开工负荷同比下滑。其中2022年5-6月份聚丙烯粉料利润倒挂最为明显，粉料最高时段亏损接近400元/吨，同期国内聚丙烯粉料行业开工负荷下滑至43%左右，对丙烯需求影响较为明显。

丙烯腈、酚酮亏损严重，对丙烯影响加剧

2022年丙烯化工类下游利润同步下滑，其中丙烯腈、酚酮利润逐渐倒挂。2022年丙烯腈产能快速扩张，上半年新增产能达到39万吨，丙烯腈行业供大于求格局逐步显现，行业利润同比萎缩较为明显。自2月份起丙烯腈利润开始出现倒挂情况，上半年最高时段亏损超过1500元/吨。2022年上半年酚酮行业毛利微薄，高成本压力下，二季度酚酮毛利由盈转亏。尤其在7月中旬以后，酚酮工厂毛利亏损明显放大，最大亏损高达2400元/吨以上。对于利润倒挂较为明显的丙烯腈以及酚酮行业来说，虽然二者体量在丙烯下游需求占比中相对偏小，但其盈利状况已经在一定程度上影响到行业开工。7月份丙烯腈及酚酮行业开工负荷均出现明显下滑，拖累丙烯需求，此类下游利润状况应加强关注。

PO、丁辛醇及丙烯酸利润萎缩，对丙烯关注度提升

2022年PO、丁辛醇、丙烯酸等丙烯需求占比相对偏大的化工类下游产品利润也出现同步下滑。虽然上半年环氧丙烷产能增速缓慢，但高成本压力下，以往高盈利状态的环氧丙烷行业毛利缩水明显。上半年氯醇法环氧丙烷毛利同比下滑83%，部分时段价格接近成本线甚至出现小幅亏损。上半年丁辛醇和丙烯酸在丙烯下游中利润占比份额相对偏大，但盈利同比也出现明显下滑。6月下旬丁辛醇利润下滑至1800-1900元/吨，处于年内低点。7月份丙烯酸利润出现明显压缩，8月初丙烯酸利润已收缩至成本线。不过对于以上产品来说，利润压缩暂未导致行业开工出现明显下降进而对丙烯需求形成影响，但因原料价格变化对其利润影响逐渐明显，以上产品对于原料丙烯的价格关注度较前期均出现了明显提升。

行业价值链转弱，市场参与者如何应对？

丙烯及下游产能持续扩张，下半年仍有大量丙烯产能计划投产，主产区丙烯供应压力不断上升。下游产能同步扩张，聚丙烯、环氧丙烷、丙烯酸等行业产能持续释放，部分产品产能过剩情况逐渐加剧，对行业自身以及相关企业带来的挑战持续提升。在行业价值链转弱背景下，越来越多的企业通过合理规划产业链布局，优化产业结构，增强企业的抗风险能力，通过扩大创效空间提升企业核心竞争力。部分企业通过加强对市场的紧密跟踪来灵活调整装置开工负荷及制定采销计划，降本增效。与此同时，市场参与者积极探索更多的购销模式，上下游企业通过招标竞价、直销直采与贸易结合等多种方式拓宽购销渠道，尽量降低采购成本，增加销售利润，以实现企业盈利的最大化。

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