【综合结论】

供应方面，本周五大钢材品种供应降至883.1万吨，减量0.13万吨，降幅0.01%，其中建材环比增量2.2万吨，增幅0.6%；板材环比减量2.34万吨，降幅0.4%。

本周五大钢材品种供应整体相对持稳，仅有微减0.13万吨。从品种角度来看，建材水平预期内低位回升，其中长流程生产企业增产动力相对一般，增产的主要为电炉企业，主因在于近期废钢价格大幅回调，原料成本明显下降，即期利润水平回升，进而使得企业生产状态略有恢复。但是废钢回收仍是较大问题，若未及时解决，电炉企业废钢库存大量消化后将再度面临被动减产。板材企业因样本内多为长流程企业，因此本周供应相对维稳。综上所述，现阶段，现货价格企稳回升，钢企即期利润可图，因此不排除有部分企业积极恢复生产，但是政策环境压制，减产依旧是主旋律，大面积增产概率不大，短期内供应仍处低位。

(资料图片仅供参考)

库存方面，五大钢材品种总库存环比延续去化，降至1835.99万吨，周环比减少112.39万吨，降幅5.8%。其中建材库存减少100.03万吨，降幅8.4%；板材库存减少12.36万吨，降幅1.6%；分指标看，五大钢材品种厂库存环比减少54.06万吨，降幅9.5%；五大品种社会库存环比减少58.33万吨，降幅4.2%。

本周库存依旧处于去化状态，主因有二：其一在于供应端延续紧缩状态，同比仍处低位水平，市场资源流入量明显会有限制，因此会消化自有库存；其二在于本周现货价格企稳回升，市场信心明显提振，采购积极性有所好转，加购订单，出货节奏加快。因此，本周库存环比仍有下降。另外，现阶段供应端也存在复产预期，产量或有小幅恢复，需求端也有逐步好转的迹象，因此库存大概率延续去化，但若供应端恢复速度高于需求端，去化速率或明显放缓；但反之，供需错配将加速降库。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅1.8%；其中建材消费环比增幅1.2%，板材消费环比降幅增幅2.3%。

从本周市场交易氛围来看，成交量环比上周相对持稳，且略有上升。从需求表现来看，前期市场过度交易需求寡淡显示，以至于需求实际水平估值过低，使得近期需求恢复促使市场信心恢复有明显体现。综合来看，淡季并未如预期那般弱，短期内或维持缓慢恢复但同比依旧偏弱状态。另外，近期即为国家政治会议召开时间，可多为关注。

据Mysteel统计，建材方面，分品种来看，本周建材供应整体小幅增量。从区域角度来看，除华东、华北和西北，其余均有少量增产，且以四川、云南、河南和广西表现突出，而这些省份也是短流程企业相对集中的区域。主因在于现阶段长流程减产相对到位，且无增产动力，因此供应相对维稳；而短流程企业因原料成本大幅下降，即期利润水平回升，部分企业生产状态略有恢复。热卷方面，本周热轧产量延续下降，降幅明显收缩。华东、华北、华南地区部分钢厂本周有新增检修，检修/减产主因在于，高炉铁水缓慢恢复，进而体现在成材端，还需较长时间，叠加钢厂亏损继续，导致钢企主动减产，供应延续减量。

据Mysteel统计，建材方面，本周建材库存环比延续去化，降幅较上周略有扩张。综合建材来看，全国各区域库存均有下降，且以华东的山东和江苏；华北的山西和西南；以及西川和云南表现较为突出。究其原因，主要在于供应端延续紧缩状态，现货价格企稳回升，下游采购积极性好转，出货节奏加快，叠加钢厂陆续发出前期订单，因此钢厂库存水平依旧大幅去化。热卷方面，本周钢厂库存大幅下降，主要降幅地区在于华中、东北、华南地区，其中华中和东北地区库存压力较高，钢厂主动让价，进而自己接单，加速库存下降。另外，降库原因还在于，区域内代表钢厂检修/减产，但出库节奏维持正常，使得库存进一步去化。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，本周华东、南方和北方环比分别减少12.76万吨、18.01万吨和10万吨；从七大区域来看，各区域库存均有降库，且以华东、华中和华南表现突出，降库城市以杭州、上海、广州、长沙、北京等城市为主。热卷方面，从三大区域来看，本周华东环比增加1.33万吨，南方和北方环比分别减少3.7万吨和0.5万吨；从七大区域来看，除华东、华中和西北，其余区域均有不同程度降库。从城市来看，南京、包头为主要增库城市，乐从、邯郸为主要降库城市。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1835.99万吨，周环比减少112.39万吨，降幅5.8%。其中建材库存减少100.03万吨，降幅8.4%；板材库存减少12.36万吨，降幅1.6%。上期库存总量为1948.38万吨，周环比减少94.64万吨，降幅4.63%。其中建材库存减少96.9万吨，降幅7.5%；板材库存增加2.26万吨，增幅0.3%。